瑞銀發表報告指，過去6星期人民幣對美元貶值7%，目前預測美元兌人民幣匯率在未來幾個月有可能突破7，並在年底見6.9。

報告指，雖然人民幣貶值理論上有利出口為主的公司，但歷史數據顯示，人民幣貶值通常伴隨著股市的低迷表現，例如2015年至2016年和2018年，可能是與市場憂慮經濟增長和資本外流有關。

該行指，股價與匯率有較高相關性的行業包括運輸(特別是航空公司)、材料、銀行和硬件技術，而能源、電訊、醫療保健設備和零售行業股價則較不受匯率波動影響。

瑞銀認為，隨著經濟活動低迷和人民幣急劇貶值，股市短期內可能仍然低迷。但注意MSCI中國目前的遠期預測市盈率為10.1倍，比歷史平均的13倍水平低，相信大部分的下行空間已於現價反映。