本报告导读：
公司受益于叠片锂电电池行业的快速发展，深度绑定比亚迪、 ATL 等优质客户，未来增长空间广阔。
投资要点：
维持增持评级 。公司锂电模具业务深度绑定比亚迪、ATL优质客户，公司将充分受益于叠片电池的快速发展。我们预计2022-2024 年EPS为1.79（+0.11）、3.59（+1.15）、5.48 元，给予公司2023 年30XPE，上调目标价为107.7 元（+38.23 元），增持评级。
行业格局稳定，在手订单充足。公司为锂电叠片模具绝对领军者。
目前公司全球市占率约20%，受益于模具国产化趋势，未来市占率有望继续提升。同时公司在手订单充足，截至2021 年年底，公司在手订单3.75 亿元，随着公司22 年Q1 和比亚迪签订长期供货协议，预计现在公司在手订单4 亿+。
公司客户结构优质，深度绑定比亚迪和ATL。在消费电池领域，公司主要客户包括宁德新能源（ATL），在动力电池领域，主要客户包括比亚迪、孚能科技、中航锂电等。凭借优质的产品质量和客户服务，同客户之间形成深度绑定体系。
技术水平领先，未来空间广阔。公司高精密裁切模具产品的毛刺指标可达到Va/Vb≤10μm，3C 电池极片毛刺可做到≤5μm；公司产品寿命和精度达到国际一线水平。CTC 大趋势下叠片工艺市占率有望提升，目前叠片模具全球市场规模约20 亿元，2025 年有望达到70亿元。
风险提示。竞争加剧风险、原材料采购风险。
本報告導讀：
公司受益於疊片鋰電電池行業的快速發展，深度綁定比亞迪、 ATL 等優質客戶，未來增長空間廣闊。
投資要點：
維持增持評級 。公司鋰電模具業務深度綁定比亞迪、ATL優質客戶，公司將充分受益於疊片電池的快速發展。我們預計2022-2024 年EPS爲1.79（+0.11）、3.59（+1.15）、5.48 元，給予公司2023 年30XPE，上調目標價爲107.7 元（+38.23 元），增持評級。
行業格局穩定，在手訂單充足。公司爲鋰電疊片模具絕對領軍者。
目前公司全球市佔率約20%，受益於模具國產化趨勢，未來市佔率有望繼續提升。同時公司在手訂單充足，截至2021 年年底，公司在手訂單3.75 億元，隨着公司22 年Q1 和比亞迪簽訂長期供貨協議，預計現在公司在手訂單4 億+。
公司客戶結構優質，深度綁定比亞迪和ATL。在消費電池領域，公司主要客戶包括寧德新能源（ATL），在動力電池領域，主要客戶包括比亞迪、孚能科技、中航鋰電等。憑藉優質的產品質量和客戶服務，同客戶之間形成深度綁定體系。
技術水平領先，未來空間廣闊。公司高精密裁切模具產品的毛刺指標可達到Va/Vb≤10μm，3C 電池極片毛刺可做到≤5μm；公司產品壽命和精度達到國際一線水平。CTC 大趨勢下疊片工藝市佔率有望提升，目前疊片模具全球市場規模約20 億元，2025 年有望達到70億元。
風險提示。競爭加劇風險、原材料採購風險。
