作者：羅俊
13F報告顯示：橋水基金一季度建倉做多伯克希爾哈撒韋B類股、Medtronic、Linde Plc.、Ishares MBS ETF、Newmont、卡特彼勒、南方銅業公司、愛彼迎（Airbnb）等260只股票或ETF。清倉特斯拉、威瑞森、AutoZone等23只股票。第一季度持倉規模較上一季度增長44%。
美東時間5月13日週五，截止2021年3月31日的第一季度的13F陸續出爐，作爲由管理着至少1億美元的股權資產機構向美國證券交易委員會SEC披露其機構持有的股權及資金去向的重要文件，投資者通常把13F作爲自己的「投資風向標」。
全球最大對沖基金橋水BridgeWater Associates的13F報告顯示，一季度整體持倉規模達到248億美元，較上季度172.02億美元增加44%，十大重倉股集中度爲33.94%。本季度總共增持546個標的、減持156個標的、新建倉261個標的、清倉24個標的。
從行業來看，相較上一季度進一步押注健康醫療、消費品等，減少金融相關標的。
其中，集中度最高的五隻標的分別爲佔比4.22%的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF，一季度增加591萬股至2270萬股（市值10.5億美元），其次寶潔公司(Procter & Gamble Co.)增持163萬股至682萬股（市值10.4億美元）。此外，前五大重倉股/ETF還包括領航富時新興市場ETF、iShares核心MSCI新興市場ETF、iShares MSCI新興市場ETF、以及SPDR標普500ETF信託。
橋水基金一季度建倉做多伯克希爾哈撒韋B類股、Newmont、卡特彼勒、南方銅業公司等；增持iShares MSCI新興市場ETF、iShares核心MSCI新興市場ETF、領航富時新興市場ETF、阿里巴巴ADR、可口可樂、領航富時新興市場ETF、沃爾瑪、百事可樂等547只股票或ETF。
橋水基金一季度清倉特斯拉、威瑞森、AutoZone等24只股票；減持家得寶、勞氏百貨、iSharesMSCI墨西哥ETF等156只股票或ETF。
華爾街見聞稍早前文章提及，橋水告別兩年前的「失利」，「意外」領跑百億私募，橋水中國產品截至3月24日年內淨值漲幅爲4.58%，顯著跑贏國內對沖基金同行。橋水在華爾街的打榜產品也傳來喜訊，一季度收益達16%，隨即宣佈封盤不再允許申購。
兩年前，橋水基金一度名落孫山，曾在2020年一季度出現23%的淨值跌幅，當年末業績在全球對沖基金市場倒數。此次翻身源於其近期收益，與美國、歐洲和英國的利率期貨做空有關，近兩年相關交易的的勝率達到61%。
橋水還告訴投資者：自2020年三月以來，貢獻收益前五大前資產類別依次爲商品、利率期貨空頭、名義債券、現金(多/空)以及股票，前三個類別貢獻度均超過10%。
此外，5月出達利歐撰文提醒投資者，通過其「泡沫指示器」中判斷美股泡沫的六大標準——股價相對於傳統標準的位置、企業盈利增速與價格走勢、新股民入場數量、市場情緒狀況、槓桿交易數量和企業資本支出狀況來看，美股目前已走出泡沫極端，但與歷史相比，美股未來收益的貼現率仍然有些高，此外泡沫往往會過度修正，而非恢復到正常水平。
編輯/isaac