申万宏源发布研究报告称，维持九毛九(09922.HK)“买入”评级，使用单店模型对公司进行估值，并使用DCF模型进行交叉检验，目标价20港元，对应30%的上升空间。预计其2021-24年收入复合增长率为34%，主要受益于太二门店的扩张，未来三年每年或将新开门店150家，2024年底门店数有望达800家。公司仍处于战略调整阶段，保守预计门店数量维持不变。“怂”处于门店打磨期，布局一二线城市战略点位的同时进一步精细化运营，预计2022-24年每年新增门店10家。另预计2021-24年的经调整净利润的复合增长率为31%，2024年将达到8.5亿元。

九毛九（09922.HK）公司简介：九毛九国际控股有限公司是一家投资控股公司。公司主要从事中餐厅品牌管理及运营业务，包括才停经营、外卖业务和特产销售等。公司专注于快速提供美食服务，并通过主要位于购物商城的餐厅的现代装饰营造休闲而高档的氛围。公司管理及经营五个自创品牌，即九毛九、太二、2颗鸡蛋煎饼、怂以及那未大叔是大厨。该公司主要在中国境内开展业务。

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