摩根大通的量化策略師表示，雖然投資者一直在關注通脹和加息擔憂，但真正的麻煩跡象在於盈利增長前景。
“全球利潤預測數月來一直在放緩”，全球盈利數據現在處於“淨降級區域”，量化寬鬆和衍生品策略師Khuram Chaudhry在給客戶的報告中寫道。 “我們對盈利週期及其驅動因素的解讀表明，這種放緩意味着通脹可能已經見頂，債券收益率或許已經耗盡動能。”
全球股市今年以來大幅下挫，在此之前歐洲和美國主要股指曾一路飆升、連創紀錄新高。投資者將這種局面主要歸因於，創紀錄的通貨膨脹導致投入成本飆升，以及發達國家央行提高利率以求掌控物價，導致債券收益率上升。
摩根大通策略師表示，這種理解現在可能已經過時，現在的情況是，日益黯淡的盈利前景和經濟指標表明，經濟放緩已經近在眼前，這可能使美聯儲不會以市場目前擔憂的程度加息。市場價格目前已經充分體現了美聯儲將在未來三次會議上每次都加息0.5個百分點 。
摩根大通策略師表示，投資機會正在從便宜的所謂價值型股票轉向優質股，一旦債券收益率走低，成長型股票可能會再次跑贏。
“投資者應該注意，歷史常常表明，當從升級週期變成降級週期時，市場會出現負回報，股市、風格和行業輪動通常變得非常防禦性，”他們說。
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