事件：
公司于2022年4月25日正式披露2021年年报及2022年一季报。2021年公司实现总营收100.17亿元，同比增长28.82%；归母净利润2.5亿元，同比增长142.01%，基本EPS为0.11元/股。2022年一季度公司实现营收26.83亿元，同比增长21.54%；归母净利润1.47亿元，同比增长12.54%；基本EPS为0.06元/股。公司业绩符合预期。
点评：
新能源汽车业务销量大幅增长
受益于新能源汽车行业的高速发展，公司新能源汽车动力总成系统全年实现营业收入13.57亿元，同比大幅增长78.17%，其中纯电动乘用车电驱动总成产品销售大幅提升。
BHS事业部产品布局卓有成效
以建筑空调及家居电器电机产品为主的BHM事业部面对空调市场终端需求整体偏弱的情况，快速调整产品布局，在高效智能电机、半封闭压缩机电机、新风空调风机等产品上取得了良好成效，销售收入创下历史新高：BHM事业部2021年实现营入556,764.63万元，较上年同期增长29.20%。
前瞻布局氢能产业
国家对于氢能产业的发展支持力度越来越强，先后出台了大量相关产业政策。公司前瞻布局氢能产业，目前已完成120KW燃料电池模组样品的开发、性能、可靠性和样车验证，正在进行第三方机构的强检认证。市场拓展方国家《新能源汽面车新推增广3款搭载公司氢燃料电池应用推荐车型》目录中，并与5家头部氢燃料电池模组公司完成核心零部件的技术和业务对接。
盈利预测及投资建议
考虑到今年上游原材料涨价影响仍未消除，我们预计公司2022-2023年营业收入分别为122.61/147.8亿元，归母净利润分别为3.66/4.87亿元（前值5.55和6.67亿元），同时增加2024年盈利预测营收为182.25亿元，净利润6.58 亿元， 对应EPS 分别为0.15/0.21/0.28 元/ 股， 对应PE 分别为30.4x/22.8x/16.9x。维持“买入”评级。
风险提示
1）上游原材料涨价风险；2）行业竞争加剧风险；3）商誉减值风险。
事件：
公司於2022年4月25日正式披露2021年年報及2022年一季報。2021年公司實現總營收100.17億元，同比增長28.82%；歸母淨利潤2.5億元，同比增長142.01%，基本EPS爲0.11元/股。2022年一季度公司實現營收26.83億元，同比增長21.54%；歸母淨利潤1.47億元，同比增長12.54%；基本EPS爲0.06元/股。公司業績符合預期。
點評：
新能源汽車業務銷量大幅增長
受益於新能源汽車行業的高速發展，公司新能源汽車動力總成系統全年實現營業收入13.57億元，同比大幅增長78.17%，其中純電動乘用車電驅動總成產品銷售大幅提升。
BHS事業部產品佈局卓有成效
以建築空調及家居電器電機產品爲主的BHM事業部面對空調市場終端需求整體偏弱的情況，快速調整產品佈局，在高效智能電機、半封閉壓縮機電機、新風空調風機等產品上取得了良好成效，銷售收入創下歷史新高：BHM事業部2021年實現營入556,764.63萬元，較上年同期增長29.20%。
前瞻佈局氫能產業
國家對於氫能產業的發展支持力度越來越強，先後出臺了大量相關產業政策。公司前瞻佈局氫能產業，目前已完成120KW燃料電池模組樣品的開發、性能、可靠性和樣車驗證，正在進行第三方機構的強檢認證。市場拓展方國家《新能源汽面車新推增廣3款搭載公司氫燃料電池應用推薦車型》目錄中，並與5家頭部氫燃料電池模組公司完成核心零部件的技術和業務對接。
盈利預測及投資建議
考慮到今年上游原材料漲價影響仍未消除，我們預計公司2022-2023年營業收入分別爲122.61/147.8億元，歸母淨利潤分別爲3.66/4.87億元（前值5.55和6.67億元），同時增加2024年盈利預測營收爲182.25億元，淨利潤6.58 億元， 對應EPS 分別爲0.15/0.21/0.28 元/ 股， 對應PE 分別爲30.4x/22.8x/16.9x。維持“買入”評級。
風險提示
1）上游原材料漲價風險；2）行業競爭加劇風險；3）商譽減值風險。
