隨着物價節節攀高，薪資大面積上漲，對於員工來説是件美事，但對於美聯儲來説，形勢就沒那麼美好了。
隨着經濟持續從疫情中恢復，美國人頻繁跳槽，而鑑於勞動力市場仍然相對緊張，為了留住員工，一季度美企出現史無前例的大面積漲薪。
有分析擔心，這將加劇通脹壓力，70年代的工資-通脹螺旋或捲土重來。
美國員工頻繁跳槽 薪資大漲
據《華爾街日報》上週日報道，許多美國員工正在進行或考慮跳槽，實現大幅漲薪。
招聘網站ZipRecruiter對2064名成功跳槽的美國員工進行了一項調查。結果顯示，在過去的6個月，約64%的跳槽員工拿到更高的薪資。在這些人中，近一半的人加薪11%或以上。近9%的人比以前至少多賺了50%。
更糟糕的是，跳槽率可能會繼續上升。調查顯示，在25歲至54歲的黃金年齡段員工中，約20%的人預計在一年內離職，另有26%的人預計會待一到兩年。ZipRecruiter首席經濟學家Julia Pollak指出，從歷史上看，一份工作的平均時間是四年。
美企大面積漲薪 前所未見
為了留住員工，大多數美國企業選擇給員工漲薪。
4月4日至12日，美國全國商業經濟協會（NABE）對其84名會員進行了一項調查，結果發現，一季度，美國漲薪公司的比例飆升至70%，創1984年有首次調查記錄以來的最高水平；約71%的受訪者預計人工成本將在未來三個月繼續攀升。
好消息是，勞動力市場短缺狀況正在改善。近三分之一的受訪企業表示，公司沒有出現勞動力短缺。約有一半的企業仍稱熟練勞動力短缺，但值得一提的是，報告熟練和非熟練勞動力短缺的企業比例較1月調查時有所下降。
工資上漲或進一步加劇通脹 美聯儲壓力山大
隨着物價節節攀高，薪資大面積上漲，對於員工來説是件美事，但對於美聯儲來説，形勢就沒那麼美好了。
有分析認為，工資上漲可能會進一步加劇通脹壓力。
據《華爾街日報》，均富(Grant Thornton)首席經濟學家Diane Swonk表示:“工資上漲是好事，但如果這會進一步推高通脹，情況就不妙了。”
在4月份接受《華爾街日報》調查的經濟學家中，近27%的人表示，工資上漲是今年最大的通脹風險，這一比例高於那些認為俄烏衝突和供應鏈中斷是主要通脹威脅的人。
根據他們的想法，由於勞動力市場仍然緊張，企業正在提高薪酬以吸引和留住員工，而且將需要將價格上漲轉嫁到消費者身上。
根據NABE的調查，大多數企業已經提價，成功地將更高的人工成本轉嫁給消費者。約45%的受訪企業表示已經把部分上漲的成本轉嫁給消費者，15%表示已經把全部或絕大部分轉嫁給消費者。展望未來，大約一半的受訪者預計他們的公司將在未來三個月提價，而剩下的絕大部分受訪者預計將維持現在的價格。
鑑於美國的通脹水平正處於40年來的高點，美聯儲正試圖將通脹水平降至2%的目標，這種趨勢對美聯儲構成了挑戰。
在美國經濟經歷07-09年衰退之後的幾年裏，即使失業率降至歷史最低水平，工資增長也很疲弱。今天的情況完全不同，雖然失業率降至接近疫情前的水平，但離職率遠遠超過疫情前水平，工資也大幅上漲。
亞特蘭大聯儲的工資跟蹤數據顯示，普通工人3月份的平均三個月工資增幅達到了6%。高於一年前的3.4%，也高於2020年2月（美國爆發疫情前）的3.7%，當時失業率處於50年來的低點。
70年代的“工資-通脹螺旋”重現？
20世紀六七十年代美國曾出現工資-通脹螺旋上升，此次薪資大面積上漲，是否意味着這種惡性循環捲土重來？
興業證券本月初的一份報告認為，當前風險仍低。
從工資上漲到通脹上行的一條螺旋渠道是，工資上漲推升企業成本、積壓企業利潤空間，企業為了維持利潤率，可能往往不得不抬升產品價格。
本輪尚且停留在庫存週期層面。雖然當前企業已開始向終端客户傳導上漲的人力成本，但勞動力成本的增幅尚未顯著超過勞動生產率。
當前居民長期通脹預期較70年代仍有明顯差距，只要聯儲的持續鷹派不讓長期預期失錨，風險目前看來整體可控。
展望未來:工資上漲尚未結束，但增速可能放緩。就業市場供給的迴歸是一個慢變量，工資上漲尚未結束。但隨着低議價能力為主的勞動力逐步迴歸，整體工資的漲幅後續有望放緩。
編輯/Viola