由於美聯儲準備在今年多次加息並縮減其9萬億美元的資產負債表，一些基金經理表示，他們擔心風險資產將難以保持前幾年的勢頭。美聯儲主席傑羅姆鮑威爾週四表示，美聯儲可能在5月的會議上將利率提高50個基點。
鮑威爾表示，「在我看來，加快加息步伐是適當的。我認爲，5月份的會議將討論50個基點的利率。」鮑威爾的聲明基本上符合市場預期，即美聯儲將改變以往加息25個基點的做法，並將更快採取措施抑制通脹。
然而，正如鮑威爾所說，市場對加息的定價變得更加激進。根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的聯邦觀察工具(federwatch Tool)，對5月份加息50個基點的預期升至97.6%。交易商還預計年底前還會有一次加息，屆時聯邦基金利率將升至2.75%。聯邦基金利率是銀行隔夜拆借利率，但也與許多消費債務工具掛鉤。
美股週四收盤也出現下跌，道瓊斯工業平均指數下跌逾300點，對利率敏感的科技股納斯達克指數下跌逾2%。美國國債收益率走高，基準10年期國債收益率達到2.9%。
對沖風險管理公司(Hedgeye Risk Management)創始人兼首席執行長麥卡洛(Keith McCullough)表示，美聯儲因爲通脹只是「短暫的」而等待加息，然後收緊貨幣政策直接導致經濟放緩。 「美聯儲總是搞砸，」他說。「他們的政策太緊、太遲了。」
他指出，在通貨膨脹週期的頂峯，所有人看到的都在關注通脹的持續性。「我們認爲，從總體上看，通貨膨脹會在現在到第二季度末之間見頂，然後會持續降溫。如果美聯儲繼續加息六到七次，他們將扭轉收益率曲線，美國實際經濟增長將面臨衰退的威脅。我更關心的是對經濟衰退的預期以及對消費者支出行爲的影響，而不是實際預測經濟衰退。收益率曲線已經反映了衰退的預期。」
麥卡洛表示，美國經濟放緩將進入 「四階段」，即經濟同比增長率和通貨膨脹率同時開始放緩。麥卡洛的預測是，今年美股收益增長將大幅放緩，原因是美國經濟增長和通脹同時放緩。「當美聯儲在四季度收緊政策時，美國股市百分之百會下跌20%或更多。」
與此同時，麥卡洛看好黃金、白銀未來表現。他表示，儘管仍看好能源，但該領域也可能是分析師未來最先拋售的板塊之一。「我只是在觀察通脹，試圖找到峯值，而石油和能源股就是這一趨勢的代表。鑑於我們認爲美股即將回調，我們的股票敞口非常小。」此外，麥卡洛再次看漲長期美債，因爲預期美聯儲未來政策路徑並不會像目前市場預期的那樣激進。
麥卡洛認爲，美聯儲最多隻能加息兩次。「如果他們的第二次加息是在5月的會議上，我認爲可能就是這樣了。如果我錯了，美聯儲沒有糾正他們的政策錯誤，那麼在做空信貸和美國股市方面，我的判斷將更加正確。」
編輯/Viola