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美股市场波动加剧,接下来投资机会在哪?

Volatility in the US stock market has intensified. What are the next investment opportunities?

巴倫週刊 ·  04/18/2022 23:04

来源:巴伦周刊

分析师预计,公用事业公司2023年每股收益的增长速度几乎与标准普尔500指数10%的涨幅持平,如果经济增长放缓,这一涨幅可能会下降,主因可再生能源的需求推动了公用事业板块的稳步增长。

债券收益率的上升正在搅乱股市。公用事业股已经从中受益,而且它们的上涨趋势似乎还没有结束。

10年期美国国债收益率已从2021年底的1.51%飙升至2.83%,原因是美联储提高了借贷成本以遏制通胀。美联储已经开始加息,预计很快将减持债券——这对工业、非必需消费品和银行等风险较高行业来说是个坏兆头,但有助于提振公用事业等防御性行业。

美联储的举措导致标普500指数今年下跌了7.8%,与此同时,$公用事业精选行业指数ETF-SPDR(XLU.US)$上涨6.3%。

通常情况下,较高的债券收益率会打击公用事业类股,因为伴随着经济需求的增强,投资者会青睐周期类股。而当经济走强时,公用事业公司的收益增长并没有增加。

然而,目前债券收益率上升是美联储试图放缓经济增长的结果,这种放缓将削弱周期性行业的利润增长,促使投资者涌入公用事业等防御性股票。公用事业公司的盈利增长应该是稳定的,因为它们可以继续提高住宅和商业客户的价格,这正是摩根士丹利策略师最近上调公用事业行业评级的原因。

分析师预计,公用事业公司2023年每股收益的增长速度几乎与标准普尔500指数10%的涨幅持平,如果经济增长放缓,这一涨幅可能会下降。可再生能源的需求推动了公用事业公司的稳步增长(高于过去几年的低个位数百分比)。

国家监管机构只允许公用事业公司实现其资产的固定回报,大约10%。当他们投资于可再生能源项目时,会增加他们的总资产。随着他们的资产增加,收益几乎同样快速增长。

富国银行分析师尼尔·卡尔顿(Neil Kalton)说:「现在宏观不确定性很大,而这个行业有很多吸引人的特点。如果有一些回调,他们想介入并加仓。

$道明尼资源(D.US)$为例,该公司在最近的财报中表示,计划从今年开始,每年将资产基础扩大9%。FactSet的数据显示,这将推动其2023年的每股收益增长近7%,达到4.38美元。推动其资产扩张的将是零碳发电11%的增长,相当于74亿美元年度投资总额中的54亿美元。

古根海姆公司(Guggenheim)分析师沙赫里亚·普尔雷扎(Shahriar Pourreza)表示:「道明尼能源主要依靠脱碳和可再生能源,他对该股的评级为买入,该股的收益将以6%至8%的速度持续增长。」

「这可能会推高道明尼能源的股价,因为它并不像看上去那么昂贵。在经济不确定性加剧的情况下,公用事业公司的交易成本较高是正常的。如果投资者担心经济衰退,Dominion将会对投资者有利,」瑞穗分析师东尼•克劳德尔(Anthony Crowdell)说。

编辑/Corrine

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