创业黑马披露22 年一季度业绩预告,预计22Q1 实现营收9200 万元-1.0亿元,同比增长214%-241%;预计实现归母净利润-2000 万至-1900 万元,去年同期为盈利462.02 万元;扣非后归母净利润-2062 至-1962 万元,去年同期为盈利455.38 万元。
战略升级取得阶段性成果,企服SaaS 化驱动22Q1 营收高增长,疫情影响部分线下交付但合同负债增长奠定后续基础。
公司以“业务企服化,企服SAAS 化” 为发展方向,战略升级驱动公司营业收入大幅增长,收入贡献主要来自于21 年投入建设的知识产权服务、SAAS模式服务、财税咨询服务等企业服务业务。
但由于疫情影响,公司企业加速、城市拓展业务部分项目的线下交付排期,暂未如期开展。截至22Q1 末,公司待交付存量业务(合同负债) 较上年同期增长超50%。21Q1 末公司合同负债为7405 万元,22Q1 则超过1.1 亿元,为后续收入增长奠定基础。
线下业务交付递延,叠加费用增长,短期利润率受到影响,后续有望回升。
公司22Q1 为净亏损状态,主要由于部分线下业务交付递延,以及营业成本和期间费用大幅上升。费用上升主要为公司企服、财税业务团队上年同期处于建设初期人员较少。针对疫情因素影响,公司相关项目线下交付将于后续季度内递延执行,合理管控项目风险,持续促进净利润提升。
国家政策持续鼓励“专精特新”,产业发展迎来红利期。
“专精特新”是2022 年中小企业发展的新机遇。今年的政府工作报告提及着力培育“专精特新”企业,在资金、人才、孵化平台搭建等方面给予大力支持。工信部力争到2025 年,通过中小企业“双创”带动孵化100 万家创新型中小企业,培育10 万家省级“专精特新”中小企业,1 万家“专精特新”小巨人企业,1000 家制造业单项冠军。22 年3 月,公司联合新华网等国家级媒体,与科研院所、产业龙头、投资机构、券商等,开启黑马大赛,寻找专精特新的未来之星。
投资建议:创业黑马为A 股具备特色的中小创企业服务领军,企业加速服务具有强品牌支撑以及丰富客户资源,新增企业服务提升公司业务深度,SaaS 化模式的推进更为公司打开规模及效率的想象空间。政策方面,国家鼓励中小创尤其专精特新企业旗帜鲜明,相关行业有望迎来发展红利期。
我们预计公司2022-2024 年归母净利润分别为4997 万元/8660 万元/1.22亿元,同比增速分别为337.4%/73.3%/40.5%;维持“买入”评级。
风险提示:宏观经济波动风险;政策影响风险;市场竞争加剧风险;新业务推进及SaaS 化升级进展不达预期;疫情影响;业绩预告是初步测算结果,具体财务数据以公司披露公告为准。
創業黑馬披露22 年一季度業績預告,預計22Q1 實現營收9200 萬元-1.0億元,同比增長214%-241%;預計實現歸母淨利潤-2000 萬至-1900 萬元,去年同期爲盈利462.02 萬元;扣非後歸母淨利潤-2062 至-1962 萬元,去年同期爲盈利455.38 萬元。
戰略升級取得階段性成果,企服SaaS 化驅動22Q1 營收高增長,疫情影響部分線下交付但合同負債增長奠定後續基礎。
公司以“業務企服化,企服SAAS 化” 爲發展方向,戰略升級驅動公司營業收入大幅增長,收入貢獻主要來自於21 年投入建設的知識產權服務、SAAS模式服務、財稅諮詢服務等企業服務業務。
但由於疫情影響,公司企業加速、城市拓展業務部分項目的線下交付排期,暫未如期開展。截至22Q1 末,公司待交付存量業務(合同負債) 較上年同期增長超50%。21Q1 末公司合同負債爲7405 萬元,22Q1 則超過1.1 億元,爲後續收入增長奠定基礎。
線下業務交付遞延,疊加費用增長,短期利潤率受到影響,後續有望回升。
公司22Q1 爲淨虧損狀態,主要由於部分線下業務交付遞延,以及營業成本和期間費用大幅上升。費用上升主要爲公司企服、財稅業務團隊上年同期處於建設初期人員較少。針對疫情因素影響,公司相關項目線下交付將於後續季度內遞延執行,合理管控項目風險,持續促進淨利潤提升。
國家政策持續鼓勵“專精特新”,產業發展迎來紅利期。
“專精特新”是2022 年中小企業發展的新機遇。今年的政府工作報告提及着力培育“專精特新”企業,在資金、人才、孵化平臺搭建等方面給予大力支持。工信部力爭到2025 年,通過中小企業“雙創”帶動孵化100 萬家創新型中小企業,培育10 萬家省級“專精特新”中小企業,1 萬家“專精特新”小巨人企業,1000 家制造業單項冠軍。22 年3 月,公司聯合新華網等國家級媒體,與科研院所、產業龍頭、投資機構、券商等,開啓黑馬大賽,尋找專精特新的未來之星。
投資建議:創業黑馬爲A 股具備特色的中小創企業服務領軍,企業加速服務具有強品牌支撐以及豐富客戶資源,新增企業服務提升公司業務深度,SaaS 化模式的推進更爲公司打開規模及效率的想象空間。政策方面,國家鼓勵中小創尤其專精特新企業旗幟鮮明,相關行業有望迎來發展紅利期。
我們預計公司2022-2024 年歸母淨利潤分別爲4997 萬元/8660 萬元/1.22億元,同比增速分別爲337.4%/73.3%/40.5%;維持“買入”評級。
風險提示:宏觀經濟波動風險;政策影響風險;市場競爭加劇風險;新業務推進及SaaS 化升級進展不達預期;疫情影響;業績預告是初步測算結果,具體財務數據以公司披露公告爲準。