事件：4月9日，公司发布21年度经营情况简报及一季度业绩预增公告。
21年公司实现营收12.41亿元，同比97%；归母净利润2.50亿元，同比547%；扣非净利润2.49亿元，同比1027%。22Q1预计实现归母净利润0.6~0.8亿元，同比57%~110%；扣非净利润0.4~0.6亿元，同比11%~66%。
21及22Q1业绩同比高增，符合预期。公司21年业绩接近此前预告上限，符合预期。21年业绩同比高增原因：AIoT需求拉动叠加行业国产化进程加快，拉动晶振行业需求显著增加。随着晶振需求放量及国产大客户不断导入，公司产品结构显著优化，光刻小型化、超高频等高端产品占比提升，带动整体盈利能力大幅提升。Q1是传统淡季叠加疫情扰动下消费类需求下滑，行业需求放缓。但公司光刻微型化、超高频、高稳晶振等高端产品需求仍坚挺，带动Q1业绩同比高增。扣非净利润同比增幅低于归母净利润原因：22年1月，公司转让控股子公司鹏赫精密全部股权，根据企业会计准则计算产生的股权转让投资收益和对深圳鹏赫精密的借款计提减值准备对Q1非经常损益产生较大影响。此外，Q1公司计提股份支付费用约687万元。按照业绩预告中值计算，公司一季度实际经营利润超7000万元。
持续优化产品结构，拓展汽车电子、工控等高附加值领域。公司是全球唯四、国内唯一一家具备光刻MEMS工艺量产能力的晶振厂商，具备核心竞争优势。随着国产化进程加快及AIoT需求拉动，公司光刻小型化、超高频、高稳定性等高端晶振产品占比持续提升。此外，公司持续向汽车电子、工业控制、RTC时钟模组等高附加值领域拓展，打造第二成长曲线。
盈利预测：由于受疫情扰动下消费类需求放缓影响，我们下调公司22-23年业绩为3.80、5.06亿元（前值为4.23、5.39亿元），维持“买入”评级。
风险提示：疫情扰动下行业需求放缓；行业竞争加剧风险等。
事件：4月9日，公司發佈21年度經營情況簡報及一季度業績預增公告。
21年公司實現營收12.41億元，同比97%；歸母淨利潤2.50億元，同比547%；扣非淨利潤2.49億元，同比1027%。22Q1預計實現歸母淨利潤0.6~0.8億元，同比57%~110%；扣非淨利潤0.4~0.6億元，同比11%~66%。
21及22Q1業績同比高增，符合預期。公司21年業績接近此前預告上限，符合預期。21年業績同比高增原因：AIoT需求拉動疊加行業國產化進程加快，拉動晶振行業需求顯著增加。隨着晶振需求放量及國產大客户不斷導入，公司產品結構顯著優化，光刻小型化、超高頻等高端產品佔比提升，帶動整體盈利能力大幅提升。Q1是傳統淡季疊加疫情擾動下消費類需求下滑，行業需求放緩。但公司光刻微型化、超高頻、高穩晶振等高端產品需求仍堅挺，帶動Q1業績同比高增。扣非淨利潤同比增幅低於歸母淨利潤原因：22年1月，公司轉讓控股子公司鵬赫精密全部股權，根據企業會計準則計算產生的股權轉讓投資收益和對深圳鵬赫精密的借款計提減值準備對Q1非經常損益產生較大影響。此外，Q1公司計提股份支付費用約687萬元。按照業績預告中值計算，公司一季度實際經營利潤超7000萬元。
持續優化產品結構，拓展汽車電子、工控等高附加值領域。公司是全球唯四、國內唯一一傢俱備光刻MEMS工藝量產能力的晶振廠商，具備核心競爭優勢。隨着國產化進程加快及AIoT需求拉動，公司光刻小型化、超高頻、高穩定性等高端晶振產品佔比持續提升。此外，公司持續向汽車電子、工業控制、RTC時鐘模組等高附加值領域拓展，打造第二成長曲線。
盈利預測：由於受疫情擾動下消費類需求放緩影響，我們下調公司22-23年業績為3.80、5.06億元（前值為4.23、5.39億元），維持“買入”評級。
風險提示：疫情擾動下行業需求放緩；行業競爭加劇風險等。
