【事件】
公司发布2022 年一季度预告，预计2022Q1 实现归母净利润7500-10000万元，同比增长1567.11%-2122.81%。扣非净利润7000-9500 万元，同比增长4279.10%-5771.64%。期内公司积极克服外部环境对经营造成的压力，产品结构不断优化、管理效率和运营效益不断提升，整体盈利能力得到大幅提升，实现了业绩的大幅增长。
【评论】
公司不断提升在新能源汽车、智能手机、一体机电脑、笔记本电脑、平板电脑、虚拟现实（VR）/增强现实（AR）、智能家居等领域的产品竞争力，积极开拓新业务，并且在以上领域不断提升业务订单，新能源汽车业务营收占比不断提升。公司不断提升研发技术能力和交付能力，同时随着公司扩建产能的逐步释放，公司的营业收入实现了稳步增长。
根据IDC 统计，2021 年全球VR 产品出货量约为936 万台，同比增长68.6%，全球AR 产品出货量约为33 万台，同比增长13.8%。根据TrendForce 集邦咨询预测，全球VR/AR 设备出货量将保持高速增长，预计未来5 年CAGR 为53.1%。公司参与全球科技巨头VR/AR 产品项目，持续深化客户合作，相关产品中的精密功能件与精密结构件单机价值不断增长，将直接受益于VR/AR 等产品出货量的持续提升。
新能源汽车业务领域，公司已为客户提供包括精密功能性器件、精密结构件、模组等多样化产品，打造精密制造平台。同时，公司基于自身研发制造优势，积极发展包括高压连接线组件、电池盖板等。根据高工锂电预测，2022 年全球、中国新能源汽车产量分别有望达到850 万、600万辆。公司前瞻布局新能源汽车无线充电以及氢燃料电池技术，力争推动双碳目标达成。2021 年公司已获得品牌车厂新能源汽车无线充电系统定点项目，根据Research and Markets 预测，2025 年电动汽车无线充电市场规模将达到4.07 亿美元，2020-2025 年CAGR 达到117.56%。
氢燃料电池行业不断迎来政策利好，公司明确规划、加大研发投入，推进氢燃料电池商业化落地进程。
【投资建议】
我们看好公司在新能源汽车、VR/AR 等新领域不断提升的产品竞争力与日益深化的客户关系，基于公司强大的研发实力、前瞻的市场布局以及日益深化的客户关系，有望直接受益于下游需求的持续放量。公司2022Q1 业绩指引强劲，我们上调2022-2023 年公司营收规模预期、调整期间费用率，增加2024 年盈利预测。预计公司2022-2024 年营收分别为49.35、66.54、81.84 亿元，归母净利润分别为4.10、5.69、6.53 亿元，EPS 分别为0.60、0.83、0.96 元/股，对应当前PE 分别为21、15、13 倍，维持“增持”评级。
【风险提示】
下游市场需求低于预期
上游成本持续上涨对公司盈利能力造成压力
汇率的剧烈波动对利润带来影响
【事件】
公司發佈2022 年一季度預告，預計2022Q1 實現歸母淨利潤7500-10000萬元，同比增長1567.11%-2122.81%。扣非淨利潤7000-9500 萬元，同比增長4279.10%-5771.64%。期內公司積極克服外部環境對經營造成的壓力，產品結構不斷優化、管理效率和運營效益不斷提升，整體盈利能力得到大幅提升，實現了業績的大幅增長。
【評論】
公司不斷提升在新能源汽車、智能手機、一體機電腦、筆記本電腦、平板電腦、虛擬現實（VR）/增強現實（AR）、智能家居等領域的產品競爭力，積極開拓新業務，並且在以上領域不斷提升業務訂單，新能源汽車業務營收佔比不斷提升。公司不斷提升研發技術能力和交付能力，同時隨着公司擴建產能的逐步釋放，公司的營業收入實現了穩步增長。
根據IDC 統計，2021 年全球VR 產品出貨量約爲936 萬臺，同比增長68.6%，全球AR 產品出貨量約爲33 萬臺，同比增長13.8%。根據TrendForce 集邦諮詢預測，全球VR/AR 設備出貨量將保持高速增長，預計未來5 年CAGR 爲53.1%。公司參與全球科技巨頭VR/AR 產品項目，持續深化客戶合作，相關產品中的精密功能件與精密結構件單機價值不斷增長，將直接受益於VR/AR 等產品出貨量的持續提升。
新能源汽車業務領域，公司已爲客戶提供包括精密功能性器件、精密結構件、模組等多樣化產品，打造精密製造平臺。同時，公司基於自身研發製造優勢，積極發展包括高壓連接線組件、電池蓋板等。根據高工鋰電預測，2022 年全球、中國新能源汽車產量分別有望達到850 萬、600萬輛。公司前瞻佈局新能源汽車無線充電以及氫燃料電池技術，力爭推動雙碳目標達成。2021 年公司已獲得品牌車廠新能源汽車無線充電系統定點項目，根據Research and Markets 預測，2025 年電動汽車無線充電市場規模將達到4.07 億美元，2020-2025 年CAGR 達到117.56%。
氫燃料電池行業不斷迎來政策利好，公司明確規劃、加大研發投入，推進氫燃料電池商業化落地進程。
【投資建議】
我們看好公司在新能源汽車、VR/AR 等新領域不斷提升的產品競爭力與日益深化的客戶關係，基於公司強大的研發實力、前瞻的市場佈局以及日益深化的客戶關係，有望直接受益於下游需求的持續放量。公司2022Q1 業績指引強勁，我們上調2022-2023 年公司營收規模預期、調整期間費用率，增加2024 年盈利預測。預計公司2022-2024 年營收分別爲49.35、66.54、81.84 億元，歸母淨利潤分別爲4.10、5.69、6.53 億元，EPS 分別爲0.60、0.83、0.96 元/股，對應當前PE 分別爲21、15、13 倍，維持“增持”評級。
【風險提示】
下游市場需求低於預期
上游成本持續上漲對公司盈利能力造成壓力
匯率的劇烈波動對利潤帶來影響
