俄烏衝突帶來不確定性，買點美國小盤股對沖？

智通財經 · 2022/04/01 23:03

俄烏衝突下，持續專注於美國國內市場的美國小盤股可能存在機遇。

俄烏衝突給投資者帶來了巨大的不確定性，而且很有可能會持續一段時間。

在此背景下，全球資產管理公司施羅德(Schroders)美國中小型股股票主管Bob Kaynor和美國中小型股票投資總監Rupert Rucker認爲，投資者可能希望尋找一種既能在一定程度上避免這種不確定性的影響，也能在解決方案出臺引發全球風險偏好復甦時捕捉潛在上行的機會。

與此同時，即使聯儲局繼續加息，利率仍可能保持在歷史低位。對於尋求更高回報的投資者而言，該機構認爲上市股票仍然是最具吸引力的流動資產類別。

在美國經濟勢頭依然強勁的情況下，施羅德相信專注於美國本土的企業不會受到俄烏衝突的影響，這些企業仍有可能爲投資者帶來強勁的回報。其中，持續專注於美國國內市場的美國小盤股擁有更低的估值，這又爲投資者帶來進一步的保障。

俄烏衝突以來的股票指數和價格走勢

自俄烏衝突以來，歐洲市場的表現明顯落後，其次是新興市場和日本。美國股市保持了良好的勢頭，其中以羅素2000指數爲代表的美國小盤股表現優於受全球影響的標普500指數和納斯達克指數。

1.指數的組成

隨着知名科技股權重的不斷上升，標普500指數的構成在短短几年內發生了巨大變化。這改變了這一基準指數的特徵：從多樣化的經濟敞口，轉變爲具有較高海外風險的集中長期增長因素。

與此同時，以羅素2000指數爲代表的美國小盤股則繼續保持着良好的多元化，且業務明顯偏向美國國內。

2.國內敞口

小盤股的絕大多數營收敞口都是面向美國國內的，這可能爲這些股票提供一個巨大的緩衝，以應對隨之而來的海外因素。

3.估值

相對於美國大盤股，美國小盤股目前的市盈率存在折價。

4.盈利前景

市場預計在未來一年，美國小盤股的每股收益增長將超過美國大盤股。

沒人知道俄烏衝突還會持續多久，但投資者可以儘量將其對投資組合的影響降至最低，同時增加長期結構性宏觀利好因素的風險敞口。

美國小盤股的收入往往來源於美國本土，從而在一定程度上避免了全球地緣政治動盪的影響。其次，小盤股領域還包括各種各樣的企業，這讓這些企業能從強勁的美國經濟增長中受益。最後，相對於美國大盤股，較低的估值和較快的盈利增長爲投資者提供了更好的買點。

綜上，施羅德認爲美國小盤股市場將爲投資者提供實現資本增長的機遇。

編輯/phoebe

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