事件:
公司发布2021年年度报告,2021 年实现营业收入30 亿元,同比增加37.77%;实现归母净利润6.3 亿元,同比增长7.24%;销售毛利率36.94%,同比增长0.9%。公司公告拟投资建设珠海力合光电产业园。
点评:
各块业务营收增长,科创服务贡献核心利润。创新基地平台服务营收10.28 亿元,同比+99.07%;毛利率48.25%,同比-2.18%。科技创新运营服务营收3.27 亿元,同比+105.01%;毛利率72.46%,同比-2.69%。科创服务板块运营能力提升,营收均高增,毛利率波动属于正常范围,预计由不同细分产品占比变化导致。新材料产业营收15.73 亿元,同比+6.39%;毛利率22.76%,同比-3.82%,系2021 年塑料包装原材料和运费上涨导致。投资孵化贡献公允价值变动收益2.8 亿元,投资孵化及委托理财贡献投资收益1.8 亿元,科创服务贡献大量利润。
“环境疫苗”有望快速放量,数字经济方兴未艾。自消杀抗病毒功能材料已应用在冬奥会体育场馆、深圳隔离酒店、写字楼、银行和学校等多个场景,随着产品影响力和公众消毒消杀意识的提升,产品销量有望快速增长。子公司数云科际提供建筑数字化解决方案,基于BIM 的建筑业数字经济市场规模趋近万亿。2021 年,数云科际为深圳的区工务署、水务集团、广州重点项目及佛山里水镇项目等提供全生命周期的数据管家服务,新申报发明专利3 项。数字经济产业营收4521 万,同比增长4791倍。公司技术和客户资源突出,数字经济产业有望高速发展。
科创服务体系再布局,投建珠海力合光电产业园。项目落地珠海三溪科创小镇,拟投资不超过9.5 亿元,项目占地约3 万平米,建筑面积16 万平方,围绕光电产业发展进行布局,整合光电领域人才、技术和产业等资源,打造光电产业园,公司科创服务业务有望获得长足发展。
盈利预测:数字经济高景气,“环境疫苗”逐步放量。预计2022-2024 年公司营收分别为35.2/ 42.7/ 51.9 亿元,归母净利润分别为7.11/ 8.28/ 9.7亿元。当前股价对应PE 分别为19/ 16/ 14 倍。维持“买入”评级,目标价14 元。
风险提示:科创服务拓展不及预期,“环境疫苗”业务拓展不及预期
事件:
公司發佈2021年年度報告,2021 年實現營業收入30 億元,同比增加37.77%;實現歸母淨利潤6.3 億元,同比增長7.24%;銷售毛利率36.94%,同比增長0.9%。公司公告擬投資建設珠海力合光電產業園。
點評:
各塊業務營收增長,科創服務貢獻核心利潤。創新基地平臺服務營收10.28 億元,同比+99.07%;毛利率48.25%,同比-2.18%。科技創新運營服務營收3.27 億元,同比+105.01%;毛利率72.46%,同比-2.69%。科創服務板塊運營能力提升,營收均高增,毛利率波動屬於正常範圍,預計由不同細分產品佔比變化導致。新材料產業營收15.73 億元,同比+6.39%;毛利率22.76%,同比-3.82%,系2021 年塑料包裝原材料和運費上漲導致。投資孵化貢獻公允價值變動收益2.8 億元,投資孵化及委託理財貢獻投資收益1.8 億元,科創服務貢獻大量利潤。
“環境疫苗”有望快速放量,數字經濟方興未艾。自消殺抗病毒功能材料已應用在冬奧會體育場館、深圳隔離酒店、寫字樓、銀行和學校等多個場景,隨着產品影響力和公眾消毒消殺意識的提升,產品銷量有望快速增長。子公司數雲科際提供建築數字化解決方案,基於BIM 的建築業數字經濟市場規模趨近萬億。2021 年,數雲科際為深圳的區工務署、水務集團、廣州重點項目及佛山裏水鎮項目等提供全生命週期的數據管家服務,新申報發明專利3 項。數字經濟產業營收4521 萬,同比增長4791倍。公司技術和客户資源突出,數字經濟產業有望高速發展。
科創服務體系再佈局,投建珠海力合光電產業園。項目落地珠海三溪科創小鎮,擬投資不超過9.5 億元,項目佔地約3 萬平米,建築面積16 萬平方,圍繞光電產業發展進行佈局,整合光電領域人才、技術和產業等資源,打造光電產業園,公司科創服務業務有望獲得長足發展。
盈利預測:數字經濟高景氣,“環境疫苗”逐步放量。預計2022-2024 年公司營收分別為35.2/ 42.7/ 51.9 億元,歸母淨利潤分別為7.11/ 8.28/ 9.7億元。當前股價對應PE 分別為19/ 16/ 14 倍。維持“買入”評級,目標價14 元。
風險提示:科創服務拓展不及預期,“環境疫苗”業務拓展不及預期