美聯儲主席鮑威爾稱，持續加息是適宜的，通脹仍遠高於目標且高企時間長於預期，「如果適宜更快地行動，FOMC將那樣做」，今年預計加息7次，縮表等於額外加息一次。
分析稱，5月仍有可能加息50個基點，債市擔心經濟衰退。但在鮑威爾評價經濟衰退風險後，原本下跌的標普大盤和道指重新轉漲。
3月16日週三，在“萬眾聚焦”的美聯儲FOMC貨幣政策會議上，美聯儲宣佈了2018年12月以來首次加息，幅度25個基點，投資者關注未來加息的次數、幅度以及縮表（QT）等具體細節。
當日美東下午2點半，美聯儲主席鮑威爾出席記者會，重點呼應了美聯儲在政策聲明中指出的“通脹居高不下，能源價格上漲且經濟面臨更大範圍的物價壓力”，並稱最快5月開啟縮表。
他承認，持續加息是適宜的，通脹仍遠高於2%的目標，高通脹持續時間將長於預期，但經濟衰退的可能性沒有特別高。他強調美聯儲基本職責是保持物價穩定，如果適宜更快行動將那樣做。
在FOMC聲明發布後，美國5/10年期國債收益率曲線倒掛，30年期美債收益率轉跌，暗示市場擔心美聯儲政策錯誤。而在鮑威爾評價經濟衰退風險後，原本轉跌的標普大盤和道指重新轉漲。
鮑威爾評通脹：美聯儲基本義務是恢復物價穩定，若通脹沒有緩和將採取必要行動
鮑威爾在問答環節用來很大篇幅迴應通脹問題，並反覆重申“美聯儲將確保高通脹不會變得根深蒂固”。他稱一些服務業通脹重回疫情前水平，有跡象表明其傳播範圍更廣，“這很令人擔憂”。
美聯儲繼續認為美國通脹風險“偏向上行”，官員們對通脹的預期大幅提升，今年通脹預期中值為4.3%，甚至到2024年的通脹軌跡都“明顯高於去年12月的預測”。他認為高通脹持續的時長會超過此前預期，通脹可能需要比預期更長的時間才能恢復至美聯儲的價格穩定目標。
他認為俄烏衝突正給短期內的美國通脹帶來“一點點”上行壓力，因為導致油價和其他大宗商品漲價，也令供應鏈問題持續存在。美聯儲預計通脹到今年中旬都將保持高位，但仍認為通脹將隨同基數效應和貨幣政策的滯後影響，而在“2023年初開始大幅下降”直到恢復至2%的目標。
他強調了“持續的最大化就業需要物價穩定”，“堅定恢復物價穩定是FOMC當前的基本義務”。因此，持續進一步加息是適宜的，美聯儲相信可以在恢復物價穩定的同時維持強勁勞動力市場：
“美聯儲正逐份報告來審閲美國通脹數據，找尋通脹環比下降的跡象。如果通脹沒有趨於緩和，將採取若干必要行動，物價穩定性是必要目標也是前提條件，貨幣政策適當收緊能打壓通脹。”
他還稱，勞動力市場極度緊張，就業市場處於一個“緊俏至不健康的程度”，薪資增速創多年來最快，而且如果持續下去，薪資增長將遠高於與2%通脹目標相一致的水平。但他認為美國勞動力市場存在“供需錯位”，並不是央行更懼怕、令通脹預期脱錨的工資-價格螺旋。
鮑威爾評經濟：明年衰退可能性不是特別高，俄烏局勢對美國經濟構成下行風險
從市場表現來看，交易員們正在擔心美聯儲政策錯誤導致美國經濟陷入衰退。在被問及此類問題時，鮑威爾表示，“明年經濟衰退的可能性並不是特別高”，所有跡象都表明這是一個強勁的經濟體，目前總需求強勁，大多數預測者預計這種情況會持續下去。
他稱，FOMC與會官員仍然預計美國經濟將穩步增長，衰退風險並不是尤其突出，在經濟保持強勁的背景下，勞動力市場極度緊張，這令美國經濟可以應付美聯儲多次加息。
不過，他也承認，俄烏局勢為美國經濟活動構成下行風險，對金融和經濟的影響高度不確定，金融市場的波動可能會收緊信貸條件並影響實體經濟。
鮑威爾評政策：今年預計加息7次，縮表等於額外加息一次，若需更積極加息將提速
在評價加息政策時，鮑威爾多次重申，“如果數據表明需要更積極的加息，那麼美聯儲可能會加快其計劃”，加息時刻已經到來，“現在是時候走向更正常的環境了”。
他稱，今年餘下的每一次FOMC會議都可能對政策動態調整，“每次會議（都不是處於自動駕駛模式的）現場會議”。今年3月到12月共有7次FOMC會議，美聯儲目前預測是會加息7次，今年開啟的縮表政策“有可能相當於額外再一次加息”。
他提到，一些官員認為美聯儲的基準利率中位數在年底高於中性利率，點陣圖也暗示明年減去通脹的實際利率會有所收緊。隨着美聯儲調整政策，金融條件將進一步收緊，也會傳導至實體經濟：
“我們將關注不斷變化的經濟和地緣政治情況，如果確實得出結論認為加快行動以取消寬鬆支持是合適的，那麼我們就會這樣做。我目前不能完全確定，但這肯定是度過這一年的可能性之一。”
在評價縮表時，鮑威爾重複了政策聲明中的措辭，即“將在接下來的某一次會議上宣佈縮表計劃”。3月會議針對資產負債表的若干參數取得了“非凡進展”，最早可能5月官宣縮表。
他稱，縮表框架將與2017至2019年的縮表類似，“人們會覺得很眼熟”，不過進展速度會更快，在緊縮週期中開啟的時間點也會比上次“早得多”，細節將在三週後發佈的會議紀要中公佈：
“資產負債表框架完全關乎將通脹預期錨定在2%。在做出有關利率和資產負債表的決策時，我們將關注市場和經濟的更廣泛背景，將使用工具來支持金融和宏觀經濟穩定。”
點陣圖暗示今年共加息七次，符合市場預期，分析稱5月仍有可能加息50個基點
點陣圖顯示，官員們認為今年還將有六次加息，即今年餘下時間裏每次FOMC會議都將加息25個基點，年底的基準利率或升至1.9%。這一點也符合市場預期。
官員們還預計2023年會有三次加息，到2024年不再加息。分析稱，交易員們仍認為5月有50%的可能性一次性大幅加息50個基點。一些聯儲官員也暗示若通脹壓力持續存在可能激進行動。
會議聲明指出，從“聯儲大鴿”火速轉向鷹派的聖路易斯聯儲主席布拉德本次投下反對票，要求加息50個基點。
對此，中金曾預計，由於最近公佈的2月非農就業和CPI通脹數據均表現強勁，聖路易斯聯儲主席布拉德或美聯儲理事沃勒可能會提議加息50個基點，從而對加息25個基點的決議投下反對票。如果有1-2票反對，即便不會改變本次加息決策，但會被市場解讀為鷹派信號。
聲明刪除疫情的負面影響，強調通脹居高不下且範圍更廣，鮑威爾或保留大幅加息的選項
聲明刪除了“美國經濟重新開放令通脹高企”以及疫情對經濟的風險等措辭，繼續認可經濟活動和就業指標保持強勁，新增承認“供需失衡令通脹仍然居高不下且面臨更廣泛的價格壓力”。
聲明仍預計通脹將重回2%的目標，並稱“持續加息是適宜的”，短期內俄烏局勢或對通脹造成額外的上行壓力並拖累經濟活動，對美國經濟的影響高度不確定，美聯儲隨時準備適當調整政策。
美國銀行分析師Ralf Preusser認為，鮑威爾將對加息前景提供有限的指導：他將強調不確定性升高、對經濟數據的依賴，並在需要時保留加息50個基點的選擇權。
美聯儲前理事Betsy Duke警告稱，美聯儲若加息50個基點將是一個“突然的警報”，向市場發出美聯儲嚴重誤判通脹形勢並沒有進行適當政策迴應的信號，也意味着加息幅度將超過目前的預期。
華爾街見聞曾提到，傑富瑞首席金融經濟學家Aneta Markowska認為，美聯儲本輪加息週期面臨着雙重風險：經濟增長面臨下行壓力，以及通脹面臨上行壓力。如果通脹預期走高，鮑威爾將面臨艱難的選擇，要麼繼續容忍通脹走高，要麼將利率提高到足以讓經濟陷入衰退的程度。
編輯/phoebe