2022年3月15日特一藥業（002728）發佈公告稱：東興證券胡博新 林志臻、興華基金管理有限公司黃兵、上海盟洋投資管理有限公司祝天驕、進化論資產管理有限公司廖仕超、上海天猊投資曹國軍、西證創新投資陳繼業、中銀資管李明蔚、正享投資袁婷婷、前海結算公司田鈞、凱石基金管理有限公司吳蔽野、天弘基金郭相博 劉盟盟、永贏基金陸海燕、諾安基金趙森、嘉實基金常立、尚近投資萬朋傑、惠州市南方睿泰基金管理有限公司賴旭明於2022年3月15日調研我司。
本次調研主要內容：問：目前疫情對公司止咳寶片的銷售影響,目前影響比較嚴重的,如吉林,零售終端的影響
答：公司核心產品止咳寶片屬於呼吸系統疾病方面的藥物，具有百年曆史，在臨牀上用於治療慢性支氣管炎，針對咳嗽（尤其是寒性咳嗽、痰濕咳嗽）療效顯著。在我國人口老齡化加快的時代背景下，該產品的市場潛力巨大（老齡人口大部分有老慢支的疾病，止咳寶片具有獨特的止咳、平喘功效，且療程短、見效快，服用方便，便於老齡人口的使用。）與2020年全國性禁止銷售感冒止咳類藥品相比，目前的疫情控制情況對公司的影響有限，同時，公司將積極採取更加靈活的銷售策略，在未發生疫情的地區積極進行產品的銷售推廣。經歷了2020年疫情，公司管理層也吸取經驗，採取了一系列的措施，如要求經銷商降低庫存量（目前東北地區的經銷商庫存一般不超過30天）；靈活調整終端產品的銷售區域（如某一個區域因疫情原因禁止銷售時間較長，則會建議經銷商調整產品至其相鄰但無疫情管控的區域進行銷售）等。2022年度，公司管理層將更加努力工作，並在營銷網絡建設方面進一步進行完善，加大對全國百強藥店的直銷和業務推廣力度，力爭把因疫情的影響降低並取得較好的發展。從目前的銷售發貨情況開看，公司止咳寶片產品銷售受疫情的影響不大。
問：止咳寶片的季度銷售情況及銷售主要區域.
答：公司核心產品止咳寶片在秋、冬時期，特別是每年的9月至次年3月，銷售會比其他月份要相對多一些，但也沒有非常明顯的旺季與淡季。2019年，公司對止咳寶片產品的市場覆蓋率進行了全面調查，從調查結果來看，市場覆蓋率比較好的地區主要在廣東、浙江、江蘇、山東、黑龍江、吉林等省及北京市區，其他區域的部分地區還存在着空白的市場；而且市場覆蓋率比較好的浙江、江蘇、山東及東北等地區也存在部分市場覆蓋率較低的區域，這些空白區域的開拓將進一步增加止咳寶片產品的長期市場空間。後期，公司將加強營銷隊伍的建設，提高營銷能力，同時進一步把止咳寶片市場做深做細，鞏固存量市場，拓展增量市場，擴大核心品種止咳寶片的銷售份額。
問：止咳寶片的價格規劃
答：止咳寶片是公司的獨家品種，近幾年（2019年-2021年）的不含税銷售價格分別為0.47元/片、0.42元/片和0.46元/片，後期，公司會根據中藥材價格、通貨膨脹及市場需求情況等的變化對價格進行小幅調整。
問：如果化學藥這塊中標,對價格的影響大麼?
答：公司化學制劑藥的優勢是：低價優質。目前，公司的產品主要是OTC產品，屬於OTC藥物的品種，主要通過經銷商進入藥店和診所；屬於國家基本藥物和處方藥物的品種，通過經銷商配送進入醫院、診所等。近年來，公司進入醫院銷售的產品收入佔比在10%左右。由於院內銷售的品種佔比較小，集採尚未對公司的業績產生重大不利影響。根據廣東省藥品交易中心2022年1月組織的帶量採購及信息發佈，公司目前有兩個產品（雙氯芬酸鈉腸溶片，25mg/片，國藥準字H44020865；羧甲司坦片，0.25g/片，國藥準字H44020948）擬中選廣東聯盟雙氯芬酸等藥品集中帶量採購（第一批），目前處於公示期，本公司該兩個產品屬於擬中選中的A組。公司經過成本測算，在保證一定利潤的前提下參與招投標，若確定中選，將對公司增加產品的銷售渠道，擴大產品的市場份額，提升公司品牌影響力，產生積極的影響。
問：皮膚病血毒丸和降糖舒丸目前在市場上的渠道及推廣情況?
答：公司的中成藥潛力品種皮膚病血毒丸和降糖舒丸目前採用的是OTC模式銷售。皮膚病血毒丸產品適用人羣廣，對於雀斑粉刺、風疹、濕疹等，起到外病內治的功效；降糖舒丸適用於糖尿病及糖尿病引起的全身綜合症，這兩個品種目前全國僅兩家有藥品批文。皮膚病血毒丸已於2020年年底上市銷售，目前市場銷售反應情況較好；降糖舒丸已於2021年10月正式上市銷售。在市場推廣方面，一方面是由公司直接銷售至藥店，並給予藥店有競爭力的利潤空間，激勵藥店去做產品的推廣；另一方面是通過臨牀研究進行產品的市場推廣，如公司2021年與廣州海博特醫藥科技有限公司簽署了《中藥大品種培育戰略合作協議》，根據協議內容，廣州海博特醫藥科技有限公司將在廣東省內4家醫院開展樣本量為120例的皮膚病血毒丸治療痤瘡（青春痘）的多中心、前瞻性、單臂自身對照臨牀研究。根據醫院的初步反饋情況，公司的皮膚病血毒丸對於青春痘的治療效果顯著，截至目前，該研究已進入數據統計階段，預計2022年4月份會得出研究結果。公司希望通過3到5年的努力，把皮膚病血毒丸、降糖舒丸打造為年營銷收入到達3億左右的中藥核心品種。該業績預測並不構成公司對投資者的業績承諾，請注意投資風險。
問：原料藥的擴產計劃
答：公司的原料藥生產銷售主要是全資子公司臺山市新寧製藥有限公司負責，主打產品原料藥鋁碳酸鎂、苯妥英鈉、冰醋酸、氯化鈣在全國市場佔有率居前列，鋁碳酸鎂生產工藝技術達到國際先進水平，注射用氯化鈉、鹼式硝酸鉍曾被授予“國家醫藥管理局優質產品”，氧化鉍、苦味酸等產品質量處於國內領先水平。新寧製藥原料藥的特色是技術先進，屬於小品種的原料藥，部分產品擁有獨家原料藥生產批件。如冰醋酸（治療各種皮膚淺部真菌感染，灌洗創面及雞眼、疣的治療。可用作腐蝕劑。）、次沒食子酸鉍（用於痔瘡。和硼酸及滑石粉配伍可用於皮膚皺褶處因濕熱刺激和互相摩擦所形成的摩擦紅斑。）和硫酸鈣（食品添加劑及輔料，醫療上用作石膏繃帶。）等產品。新寧製藥目前的產能是年產原料藥2100噸，近幾年已滿負荷生產，經過擴產後，產能將達到4200噸。公司將把特色產品的市場空間進一步提高，發揮特色產品的優勢潛力，實現原料藥營業收入增長一倍的銷售目標。
問：中成藥參與集採的價格優勢
答：公司中成藥的綜合毛利率在70%以上，對於公司核心及獨家產品如止咳寶片，因其有穩定的客户羣，市場空間大，公司不考慮參與集採；對於市場消耗量大的中成藥，如小兒咳喘靈顆粒等，公司將經過成本測算，在保證一定利潤的前提下參與招投標，從而增加產品的銷售渠道，擴大產品的市場份額，提升公司品牌影響力。
特一藥業主營業務：中成藥品、化學制劑藥品、化學原料藥的研發、生產和銷售
特一藥業2021年報顯示，公司主營收入7.58億元，同比上升19.83%；歸母淨利潤1.27億元，同比上升189.66%；扣非淨利潤1.13億元，同比上升231.11%；其中2021年第四季度，公司單季度主營收入2.33億元，同比上升16.57%；單季度歸母淨利潤2404.96萬元，同比上升59.85%；單季度扣非淨利潤2365.45萬元，同比上升163.78%；負債率38.94%，投資收益630.73萬元，財務費用2400.4萬元，毛利率53.03%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，特一藥業（002728）好公司評級為3星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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