中国最大互联网汽 车金融交易平台，背靠腾讯、京东战略投资者平台。
公司主要从事汽车交易平台业务及自营融资业务：（1）交易平台业务：
促成消费者汽车购买交易，促成公司的汽车融资合作伙伴向消费者提供汽车贷款，为汽车经销商提供销售车联网系统等增值服务，为汽车制造商、经销商、汽车融资合作伙伴和保险公司提供广告、会员服务；（2）自营融资业务：通过融资租赁及经营租赁为消费者提供汽车融资解决方案。21H1 公司交易平台业务营收8.10 亿元，同比增长63.39%，收入占比达到57%；自营融资业务营收6.06 亿元，同比下降46.31%。公司股东包括腾讯、京东等战略投资人，有望进一步融入腾讯的汽车生态链，解决资金、风控、流量场景等行业难题。截至2021 年上半年，公司累计成交量超过220 万台，累计交易规模近2,000 亿元。
乘用车销售市场整体稳定，二手车、新能源车销量增长迅速。21H1 国内二手车销售706.7 万辆，同比20H1 的453.6 万辆增长 56%。新能能源车销量增速迅猛，渗透率快速提升。2021 年新能源车渗透率由年初的5.4%上升至上半年的9.4%。
瞄准二手车、新能源车汽车金融蓝海市场，公司业务拓展顺利。二手车金融参与主体较少，主要为第三方平台、融资租赁公司和部分股份制银行，相比新车而言属于蓝海市场。随着政策鼓励和消费者认同度提升作用下，新能源车增长迅速，21H1 销售114 万辆，同比增长122%，市场空间巨大。随着汽车金融渗透率整体提升，中国汽车金融市场规模快速增长，21H1 市场规模约2 万亿元，2017-2020 年均复合增速约为16.5%。业务拓展方面公司已签约蔚来、理想、陕汽商用车、中国重汽等重要合作伙伴。交易量方面实现21H1 二手车同比增长95%，整体同比增长88%。
盈利预测：预计2021-2023 年公司营收分别为35.26 /43.43 /51.42 亿元，归母净利润分别为2.52 /5.06/ 7.16 亿元。当前股价对应PE 分别为21.97/ 10.94/ 7.73 倍。首次覆盖给予“买入”评级，对应目标价1.34港元/股。
风险提示：信用风险集中暴露、业绩预测和估值判断不达预期等
中國最大互聯網汽 車金融交易平台，背靠騰訊、京東戰略投資者平台。
公司主要從事汽車交易平台業務及自營融資業務：（1）交易平台業務：
促成消費者汽車購買交易，促成公司的汽車融資合作伙伴向消費者提供汽車貸款，爲汽車經銷商提供銷售車聯網系統等增值服務，爲汽車製造商、經銷商、汽車融資合作伙伴和保險公司提供廣告、會員服務；（2）自營融資業務：通過融資租賃及經營租賃爲消費者提供汽車融資解決方案。21H1 公司交易平台業務營收8.10 億元，同比增長63.39%，收入佔比達到57%；自營融資業務營收6.06 億元，同比下降46.31%。公司股東包括騰訊、京東等戰略投資人，有望進一步融入騰訊的汽車生態鏈，解決資金、風控、流量場景等行業難題。截至2021 年上半年，公司累計成交量超過220 萬臺，累計交易規模近2,000 億元。
乘用車銷售市場整體穩定，二手車、新能源車銷量增長迅速。21H1 國內二手車銷售706.7 萬輛，同比20H1 的453.6 萬輛增長 56%。新能能源車銷量增速迅猛，滲透率快速提升。2021 年新能源車滲透率由年初的5.4%上升至上半年的9.4%。
瞄準二手車、新能源車汽車金融藍海市場，公司業務拓展順利。二手車金融參與主體較少，主要爲第三方平台、融資租賃公司和部分股份制銀行，相比新車而言屬於藍海市場。隨着政策鼓勵和消費者認同度提升作用下，新能源車增長迅速，21H1 銷售114 萬輛，同比增長122%，市場空間巨大。隨着汽車金融滲透率整體提升，中國汽車金融市場規模快速增長，21H1 市場規模約2 萬億元，2017-2020 年均複合增速約爲16.5%。業務拓展方面公司已簽約蔚來、理想、陝汽商用車、中國重汽等重要合作伙伴。交易量方面實現21H1 二手車同比增長95%，整體同比增長88%。
盈利預測：預計2021-2023 年公司營收分別爲35.26 /43.43 /51.42 億元，歸母淨利潤分別爲2.52 /5.06/ 7.16 億元。當前股價對應PE 分別爲21.97/ 10.94/ 7.73 倍。首次覆蓋給予“買入”評級，對應目標價1.34港元/股。
風險提示：信用風險集中暴露、業績預測和估值判斷不達預期等
