事件：
发布业绩快报，预计公司2021 年实现营业收入7.28 亿元，同比增长31%；归母净利润为0.51 亿元，同比增长61%；其中扣非归母净利润为0.48 亿元，同比增长68%；加权平均净资产收益率6.89%，较2020 年增长2.09pct。
新能源车冲压件业务大幅增长，盈利向好，产能扩张业绩有望提速公司2021 年第四季度归母净利润达0.25 亿元，位于此前业绩预告的中值偏上，符合市场预期。受益新能源车冲压件业务景气度提升、出口冲压模具业务收入稳定、持续降本增效强化应收款及外汇主动性管理，公司2021 年第四季度净利率达8.8%，基本恢复至2019 年疫情之前水平。
据此前公告，公司拟在上海市奉贤青村镇（全域位于临港自贸区新片区）新建新能源汽车核心零部件产能，为公司未来业绩提供新增长支点。
传统主业盈利有望反转；冲压件/电池箱体/锂电设备构筑长期成长动力1、冲压件：未来三年收入复合增速近100%，远期空间广阔。1）重要冲压件客户销量快速增长；2）单车配套价值量具备翻倍潜力；3）随冲压件焊接比例提升，盈利能力有提升空间；4）强化冲压件销售团队，新客户不断开拓。
2、动力电池箱体：2022 年下半年有望放量，后续新定点可期。1）已取得VF某车型电池箱体总成的项目定点；2）市场空间广阔，预计2025 年国内动力电池箱体市场规模300-400 亿元；3）积极开拓动力电池与整车厂新客户。
3、锂电设备：参股宁波久钜（上市公司的全资子公司无锡威唐产业投资有限公司持有其29%股份）正积极研发某种新能源装备。
4、传统冲压模具：基本出口，面向全球著名汽车零部件厂商，未来三年收入复合增速10%以上。1）模具与车型数量有关，近年新能源车型数大幅增长；2）发行转债，实现模具全品类覆盖；3）运费大幅上涨、汇率升值冲击较大。
盈利预测及估值
预计公司2021-2023 年的归母净利润分别为0.5/1.1/1.6 亿元，三年复合增速达72%；对应2021-2023 年的PE 分别为54/26/17 倍，维持“买入”评级。
风险提示：
冲压件扩产进度不及预期、竞争格局变差及技术迭代风险；电池箱体新签订单不及预期；新能源设备研发进度不及预期。
事件：
發佈業績快報，預計公司2021 年實現營業收入7.28 億元，同比增長31%；歸母淨利潤為0.51 億元，同比增長61%；其中扣非歸母淨利潤為0.48 億元，同比增長68%；加權平均淨資產收益率6.89%，較2020 年增長2.09pct。
新能源車衝壓件業務大幅增長，盈利向好，產能擴張業績有望提速公司2021 年第四季度歸母淨利潤達0.25 億元，位於此前業績預告的中值偏上，符合市場預期。受益新能源車衝壓件業務景氣度提升、出口衝壓模具業務收入穩定、持續降本增效強化應收款及外匯主動性管理，公司2021 年第四季度淨利率達8.8%，基本恢復至2019 年疫情之前水平。
據此前公告，公司擬在上海市奉賢青村鎮（全域位於臨港自貿區新片區）新建新能源汽車核心零部件產能，為公司未來業績提供新增長支點。
傳統主業盈利有望反轉；衝壓件/電池箱體/鋰電設備構築長期成長動力1、衝壓件：未來三年收入複合增速近100%，遠期空間廣闊。1）重要衝壓件客户銷量快速增長；2）單車配套價值量具備翻倍潛力；3）隨衝壓件焊接比例提升，盈利能力有提升空間；4）強化衝壓件銷售團隊，新客户不斷開拓。
2、動力電池箱體：2022 年下半年有望放量，後續新定點可期。1）已取得VF某車型電池箱體總成的項目定點；2）市場空間廣闊，預計2025 年國內動力電池箱體市場規模300-400 億元；3）積極開拓動力電池與整車廠新客户。
3、鋰電設備：參股寧波久鉅（上市公司的全資子公司無錫威唐產業投資有限公司持有其29%股份）正積極研發某種新能源裝備。
4、傳統衝壓模具：基本出口，面向全球著名汽車零部件廠商，未來三年收入複合增速10%以上。1）模具與車型數量有關，近年新能源車型數大幅增長；2）發行轉債，實現模具全品類覆蓋；3）運費大幅上漲、匯率升值衝擊較大。
盈利預測及估值
預計公司2021-2023 年的歸母淨利潤分別為0.5/1.1/1.6 億元，三年複合增速達72%；對應2021-2023 年的PE 分別為54/26/17 倍，維持“買入”評級。
風險提示：
衝壓件擴產進度不及預期、競爭格局變差及技術迭代風險；電池箱體新簽訂單不及預期；新能源設備研發進度不及預期。
