北京時間2月24日週四，普京宣佈「出兵」，烏克蘭全境進入戰時狀態，避險資金再次湧入黃金市場。黃金期貨價格飆升30美元，升破1940美元關口，創下14個月新高。
黃金板塊也有望成爲本月股市中表現最好的板塊。數據顯示，截至2月18日，標普綜合黃金指數本月漲超14%，取代油氣公司爲主的標普能源指數成爲收益率冠軍。
此外，黃金板塊相關的基金也不斷被資金搶籌。全球最大的黃金ETF$SPDR黃金ETF(GLD.US)$ 持倉量自去年12月觸及20個月低點以來，已上漲逾50噸。
黃金與其相關的股票、ETF是否會跟隨金價，維持當前漲勢呢？目前地緣政治局勢存在高度不確定性，華爾街分析師對於未來金價的走勢也看法不一。強勢看多的高盛認爲，到2022年底，黃金ETF的年增持量會增至300噸，上看黃金目標價格至2150美元；而瑞銀則指出目前的上漲動力是短暫的，到2022年底，金價將跌至每盎司1600美元。
高盛：將未來12個月的金價目標位上調至2150美元
高盛的大宗商品研究主管Jeffrey Currie近期撰文表示，歷史上，黃金往往會對那些直接影響美國的地緣政治風險做出反應，隨着烏克蘭緊張局勢的加劇，黃金顯然會成爲「最後的貨幣」。
另一方面，雖然金價與美債實際收益率有着極強的負相關性，但從歷次美國加息週期來看，黃金價格與美國實際利率的負相關關係在加息週期中往往會失效。因爲「市場往往更加關注加息對經濟增長的影響，而在這種擔憂下，黃金的避險屬性會得到凸顯，」
基於此，高盛稱，「到2022年底，黃金ETF的年增持量會增至300噸，加上新興市場以美元計價的名義GDP預計將增長10%，我們將未來12個月的金價目標位上調至2150美元。」高盛同時還將6個月的預測目標位上調至2050美元/盎司。
瑞銀：到2022年底，金價將跌至每盎司1600美元
瑞銀分析師Joni Teves預計，黃金市場將重新聚焦於宏觀因素，如實際利率、美聯儲政策以及經濟成長前景。儘管目前黃金的上行趨勢不減，但隨着地緣政治風險消退，金價近期的漲勢將是「短暫的」。當前季度接近尾聲，市場普遍預期美聯儲三月加息，這往往會推高美國國債等資產的收益率，從而降低黃金等非收益率資產的吸引力。
這名瑞銀分析師也給出了較低的金價預測。他預計，到2022年底，金價將跌至每盎司1600美元。
瑞信：本週金價走勢將取決於東歐的情況
瑞士信貸高級分析師Ipek Ozkardeskaya表示，本週金價走勢將取決於東歐的情況。她說：「如果在邊境問題上能達成一項可持續的解決方案，這種黃色金屬可能會迅速回吐與烏克蘭有關的漲幅。」「然而，如果情況變得更糟，金價會毫不猶豫地上漲，其中包括上漲至2000美元的可能性。但這不是基本情況。」
目前俄烏戰爭正式打響，避險情緒升溫
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