钾肥价格高，对后续需求有抑制作用。氮磷钾中，钾肥用量有一定调控空间，主要是提升品质，如防倒伏、叶子更宽、果实更红等效果。从11月到现在价格平稳，略下滑；中印合同最低价590美元。虽然保供稳价，第一步还是保证供应，近期国产部分价格会上涨一些（有价差），进口部分签了合同很难上涨。全球資源來看，鉀資源不缺，但集中度、壟斷度高，資源發現地就是生產地，以產品形式而不是礦產資源。最基礎的品種是氯化鉀，國內還有一些硫酸鉀。過去十年整體產能不斷增加，近五年增速放緩。產量階梯式增長，20年4120萬噸，產能利用率下降。
為什麼這兩年漲幅大？部分產能是閒置產能。加拿大有兩家主要公司，其中一家宣稱產能2060萬，產量1400萬噸左右。俄羅斯、白俄羅斯產能各1300萬，近階段擴產主要在這兩個國家。中國產能產量排第四，消費量第一，近一半是進口。進口排行巴西、美國、中國、印度、東南亞…鉀肥貿易量佔產量80%左右，除了中國以外，出口國基本沒需求、進口國沒產量。
之前價格較低，大概220-320美元，去年年末巴西價格漲到800。中國企業20家左右，集中度高，鹽湖產能500萬、藏格產能200萬（產量100萬）、羅鉀160萬。國內生產企業很難定價，進口價格受國際價格影響明顯。1.全球經濟復甦後，各大大宗商品價格均上漲，最近稍有回落。因此鉀肥價格走勢基本與原油一致，有一定滯後期。2.糧食價格上漲，農民積極性高。3.海運費上漲，10月份後才有下降，20年均價17美元，21年翻了一倍。4.白俄製裁事件，目前沒有明確影響，但造成市場恐慌。
鉀肥價格高，對後續需求有抑制作用。氮磷鉀中，鉀肥用量有一定調控空間，主要是提升品質，如防倒伏、葉子更寬、果實更紅等效果。從11月到現在價格平穩，略下滑；中印合同最低價590美元。雖然保供穩價，第一步還是保證供應，近期國產部分價格會上漲一些（有價差），進口部分簽了合同很難上漲。
Q：終端價格含税嗎？
A：含，市場價。
Q：cif到終端還有加價嗎？
A：合同590美元價格為例，不含國內税，要交1%關税、9%增值税、港雜費120元人民幣左右。
Q：合同價格是後續一年？
A：對，看簽約時間，年初籤一般是到年底。18年9月份籤的，説是半年，但一直延續到19年底。
Q：現在價格偏高？
A：談不下來。立陶宛不讓白俄羅斯出口了，烏克蘭也不讓走鐵路，只能走俄羅斯，目前看也不太行。兩個消息：1.可能要改建一個港口，6個月。2.新建一個，1年。
白俄每年出口量超1000萬噸，原計劃今年不減產，但發不出太多貨，全球減少20%供應量。
Q：鹽湖產品質量和其他有差異嗎？
A：理論上，氧化鉀含量跟國外比沒有太大差異，鹽湖含水量能做到1%，雜質不溶物比例略高。往年情況，鹽湖比進口報價低100-200元。
Q：生產成本有沒有上升？
A：國內成本增加主要是物流、天然氣、礦品位下降導致開採成本上漲。國內是滷水烘乾，國外是固體礦。國外品質好，老礦山開採成本逐年下降，新礦前期投入多一些。
鹽湖成本1000元；國外老礦50-60美元（俄羅斯、白俄羅斯）。
Q：怎麼看全球鉀肥供需？
A：價格不好預判，如果沒有白俄影響，全球鉀肥價格不會再有大幅上漲。國內鉀肥價格已經高於氮磷，化肥廠很可能降低鉀用量。春耕是鉀肥需求最大的時候，後續再有進口，也沒有太多需求了。
全球20年開始需求增加，21年增長9%，今年大概率得下降4%。長期1-3%的年度增長率。
Q：產能增長，全球有哪些增量？
A：現階段集中在俄羅斯、白俄羅斯。計劃的項目一直有四五十個，但推進、建成的速度遠低於規劃。過去五年增量近3%左右，與需求增長較為匹配。
白俄原定今年150萬噸；俄羅斯每個項目約200萬噸，但認為不會馬上全部實現。最大的項目在加拿大，最早27年投產，對全球會有明顯影響。
Q：開源和亞鉀在老撾，為什麼開採礦山成本1500元？
A：老撾税高，還有牌照問題。礦差異：老撾是光鹵石礦，加拿大是鉀石鹽礦。老撾還要求環保，尾礦回填。
亞鉀剛擴到100萬，3-5年到300萬，我認為先得運行一段時間再擴。
開源要看後續投資，東方鐵塔主業不是鉀肥，一旦國際價格回到低位，它未必會繼續擴建。
Q：全球雙寡頭格局？
A：競爭和合作。白俄和俄羅斯破裂後各自為政，沒有抱團把價格炒上去，競爭比壟斷成功更多，加拿大判斷白俄減量，也會搶這部分份額。他們更忌憚新增的大型項目。
Q：貨幣和油價對鉀肥影響？
A：變化沒有油價那麼大，走勢一致，有滯後。美元貶值，鉀肥還是會漲。
Q：鹽湖去年受到制裁，銷售出問題？
A：去年產了500萬，銷量460萬。去年11-12月，用於烘乾的天然氣供應不足，五六十萬的貨源沒法烘乾、銷售，但這部分中間品也不能算庫存。目前國內需求大，天然氣剛恢復正常，濕料要回爐重新烘乾。有些下游連濕料也要。
現在要漲價得打報告，怕被罰，成本漲價沒有價格漲價那麼多。前幾天把報告打上去了，傳聞説漲到4000。