2022年1月新增社融创历史新高，专项债投放亦明显加快，年初多地开工计划有序开展。中信建投认为本轮经济稳增长将同步利好传统基建和新基建：1)传统基建：防水和减水剂板块最为受益，个股首推东方雨虹、苏博特 ；塑料管材领域中国联塑也将充分受益于市政项目开工。水泥板块预计一季度存在波段性主题机会，但全年机会有限。海螺水泥作为行业龙头，有望在一季度有所表现。2)新基建：双碳政策助力风光电大力发展，风电纱和光伏玻璃将面临较快的需求增速。建议关注玻纤和叶片协同发展的中材科技，以及被低估的光伏玻璃新星旗滨集团。智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，2022年1月新增社融創歷史新高，專項債投放亦明顯加快，年初多地開工計劃有序開展。中信建投認為本輪經濟穩增長將同步利好傳統基建和新基建：1)傳統基建：防水和減水劑板塊最為受益，個股首推$東方雨虹(002271.SZ)$、$蘇博特(603916.SH)$ ；塑料管材領域$中國聯塑(02128.HK)$也將充分受益於市政項目開工。水泥板塊預計一季度存在波段性主題機會，但全年機會有限。$海螺水泥(600585.SH)$作為行業龍頭，有望在一季度有所表現。2)新基建：雙碳政策助力風光電大力發展，風電紗和光伏玻璃將面臨較快的需求增速。建議關注玻纖和葉片協同發展的$中材科技(002080.SZ)$，以及被低估的光伏玻璃新星$旗濱集團(601636.SH)$。
中信建投主要觀點如下：
一、穩增長仍為近期主要投資邏輯
2022年1月新增社融創歷史新高，專項債投放亦明顯加快，年初多地開工計劃有序開展。中信建投認為本輪經濟穩增長將同步利好傳統基建和新基建：1)傳統基建：防水和減水劑板塊最為受益，個股首推東方雨虹、蘇博特 ；塑料管材領域中國聯塑也將充分受益於市政項目開工。水泥板塊預計一季度存在波段性主題機會，但全年機會有限。海螺水泥作為行業龍頭，有望在一季度有所表現。2)新基建：雙碳政策助力風光電大力發展，風電紗和光伏玻璃將面臨較快的需求增速。建議關注玻纖和葉片協同發展的中材科技，以及被低估的光伏玻璃新星旗濱集團。
二、看好消費建材全年機會
基於三大層面利好因素，中信建投看好消費建材全年機會：1)估值：消費建材估值波動與同期地產需求相關性不大，信用擴張助力板塊估值提升；2)業績：終端漲價緩解成本壓力，2022年業績反彈在即；3)風險：消費建材公司調整業務重心以控制風險，渠道變革優化結構，以降低應收賬款風險。龍頭企業憑藉渠道和產品優勢有望獲得超額增速，首推東方雨虹、三棵樹(603737.SH)、堅朗五金(002791.SZ)。
三、關注新材料領域投資機會
1)珠光顏料：顛覆傳統顏料從而實現部分替代，屬於國家戰略性新興產業，也是新材料中的高成長賽道。預計未來5年全球複合增速18.73%，2025年規模有望達到446億元，中國將獲得超額增速。建議關注今年有望進入港股通的環球新材國際(06616)，以及鈦白粉有望實現放量的坤彩科技(603826.SH)。2)碳纖維：碳纖維高強高模，小絲束可應用在航空航天、體育休閒領域，具備成本優勢的大絲束可應用在風電葉片等工業領域。下游風電、碳碳復材、壓力容器等需求高企，國內廠商積極規劃產能為國產替代創造前提。建議關注中建材旗下即將在科創板上市的中復神鷹。
風險提示：1)地產基建投資增速不及預期；2)光伏風電裝機不及預期；3)原材料價格持續上漲。
本文選編自微信公眾號“中信建投證券研究”作者：楊光團隊；智通財經編輯：徐文強。