進入2022年以來，全球市場恐慌情緒進一步發酵。愈演愈烈的加息預期，搖擺不定的俄烏局勢，都不斷挑撥着資本市場脆弱的神經。北京時間2月17日中午，俄媒稱烏克蘭向位於烏東部的「盧甘斯克人民共和國」四處地區發射迫擊炮彈和手榴彈，美股三大指數期貨跌幅迅速擴大。
此前，華爾街大行也異口同聲提示風險。大摩擔憂戰爭可能導致經濟陷入衰退，對股市構成重大風險；美銀報告稱「能賣就賣」情緒籠罩信貸市場；高盛策略師則發出警告，若俄烏開戰，對股市造成的打擊將比2014年克里米亞戰爭時期更嚴重。
大摩：經濟陷入「極渦」 衰退，股市拋售風險加劇
摩根士丹利首席美國股票策略師Michael Wilson週一警告稱，俄烏戰爭「會大幅增加經濟和盈利出現極地漩渦的可能性」。他解釋稱，「如果潛在的入侵發生，導致石油和天然氣價格飆升，能源股可能面臨回調風險。這樣的價格飆漲將破壞需求，並可能使幾個主要經濟體陷入徹底的衰退——這就是極地漩渦。」
Wilson是美股看空者，他近期不斷警告美國股市修正尚未完成，市場面臨回調的風險，並給出了華爾街上最低的標普500指數年底目標價：牛市情景下目標位爲5000點，基準情形下目標位爲4400點。而標普500週一收報4401.67點。
美銀報告稱「能賣就賣」情緒籠罩信貸市場
美國銀行的一項最新調查顯示，在利率上升和政治緊張的環境下，投資者開始拋棄債券轉向持有現金。美銀稱，「在經歷了十年的金融壓制之後，投資者仍然對央行的政策錯誤感到恐懼，投資者連續第三次將其列爲頭號風險。」目前投資級信貸的頭寸已降至16%，爲2019年2月以來最低。
此前，美銀策略師也曾發表加息預期下看空股市的觀點。Savita Subramanian團隊警告稱，有樂觀者預計股市會像過去一樣安然度過加息週期，但他們在一個重要細節上犯了錯誤。雖然美國股市在之前幾次加息期間都取得了正回報，但這次的主要風險是美聯儲「收緊政策正逢市場處於高估期間」。 「本輪首次加息前的標普500指數比除了1999-2000年期間之外的任何其它加息週期都要昂貴，」他們說。
高盛警告：若俄烏開戰，股市跌幅將超過克里米亞時期
高盛全球股市首席策略師Peter Oppenheimer週一表示，：「回顧克里米亞事件，當時戰爭推升了市場風險溢價近20個基點，對股市產生約5%的負面影響，但這次的衝擊可能會更大。這次或許會使風險溢價升高20至40個基點，可能使股市下跌略多於5%。」
2014年3月16日，克里米亞舉行全民公投，約95.5%的投票者支持克里米亞加入俄羅斯；2014年3月21日，俄羅斯總統普京簽署已獲上下兩院批准的法案，完成克里米亞與塞瓦斯托波爾加入俄羅斯的所有法律程序，使兩地正式加入俄羅斯。而時任美國總體奧巴馬則表示美國不承認克里米亞地區的公投結果。
另一方面，高盛研究團隊也告訴客戶現階段應該持有現金。策略師Christian Mueller-Glissman和Cecilia Mariotti下調了信貸的評級，並將現金的評級提升至「增持」。他們認爲，如果當下沒有更好的增長勢頭，風險資產將更容易受到衝擊。
目前，地緣局勢持續緊張，通脹持續高企，風險情緒重燃，大宗商品價格水漲船高。機構普遍認爲，石油、黃金、波動率、美元及國債等避險資產的相關投資標的值得關注。
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