2月14日，人民币中间价报6.3664，上调17点，上一交易日中间价报6.3681，在岸人民币上一交易日收报6.3592。

　　美欧紧缩预期升温 中国资产“避风港”优势凸显

　　近日，欧美经济体通胀数据相继“爆表”，美联储高层释放加息信号，英国央行已率先加息。全球股市即将迎来加息“大考”。

　　机构人士表示，在部分主要经济体央行政策预期趋紧的背景下，海外股市出现短期阵痛在所难免。中国货币政策以我为主、经济稳中向好叠加A股市场估值相对合理，中国资产有望成为资金“避风港”。

　　业内人士看来，得益于稳增长政策力度效应或将逐步体现，本轮中美利差缩窄，对我国货币政策、债券利率影响有限。

　　“虽然中美货币政策错位仍会导致中美利差逐步收窄，但我国经济增长的动力前景预期将继续吸引海外资金。”中信证券联席首席经济学家明明认为。

　　植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示，从中长期看，我国稳健的货币政策灵活适度的积极作用将逐步体现，全球的投资机会将更多向中国市场和人民币资产倾斜。

　　IIF数据显示，今年1月，中国市场成为新兴市场资金流入的主力担当。当月，中国债券市场流入90亿美元，令新兴市场国家资金流入由负转正。IIF经济学家Jonathan Fortun表示，“我们看到，投资者正以去年3月以来最快的速度从新兴市场债券和股票撤资。但是中国债券市场迎来强势资金流入，因为市场认为中国的经济反弹速度快于其他新兴市场。”

　　中金：美联储紧缩，这次来势汹汹

　　本轮联储紧缩可能来势汹汹，简单以上一轮紧缩周期外推可能会严重低估紧缩的力度。当前的美国经济就像一辆高速行驶的汽车，如果不刹车，很难慢下来。往前看，美联储应尽快采取行动，比如在3月加息50 bp，并暗示年内有更多次数的加息。除此之外，美联储还应该开启“缩表”。抑制通胀最可靠办法是推高长端利率，而要达到这一目标，最有效的手段就是“缩表”。我们预计开启“缩表”的时间或在三季度，但也不排除提前到二季度的可能性。

　　现阶段表现较好、受紧缩影响较小的是大宗商品。首先，美联储紧缩本身就是对经济增长强劲的确认，有利于商品。其次，过去两年全球资本开支明显放缓，疫情过后资本开支有望迎来一次全球性的同步反弹，进一步增加对商品的需求。当然，美联储紧缩会导致利率上升，抑制企业投资，但这一过程会有时滞，未必在今年上半年发生。总之，我们认为美联储货币紧缩或成为今年全球资产价格定价的主线，对于紧缩的力度，投资者切不可低估。