车载显示行业优质高成长公司：京东方精电有限公司（以下简称“公司”或“京东方精电”），是京东方科技集团股份有限公司的子公司。公司聚焦车载显示业务，是京东方旗下唯一的车载显示业务平台，为客户提供车载显示总成及智慧车载显示系统。截至2021 年上半年，公司车载显示出货面积位居全球第二，其中，8 英寸及以上车载显示屏出货量全球第一。
依托京东方集团强劲优势，车载显示业务高速增长：京东方作为全球物联网创新企业及半导体显示龙头，公司依托京东方的品牌及技术优势，发挥协同效应，有效降低营运成本，快速渗透车载显示市场，形成规模化生产优势，增加市场竞争力。公司目前拥有多条TFT、LTPS LCD、OLED、HUD 车载显示产线，服务100 多家全球主流汽车品牌。截至2021 年上半年，公司营业收入32 亿港元，同比增长69%；归母净利润9511 万港元，同比增长423%，实现了快速增长。
2022 年公司净利润盈喜增长超过350%。
产品储备丰富，布局智能座舱后续爆发可期：公司目前车载显示屏产品涵盖不同尺寸不同领域，在汽车仪表、中控总成、娱乐显示系统、后视镜、AR HUD 等领域，已推出OLED、LTPS、BD Cell、Mini-LED、3D、大尺寸、多联屏、曲面、全贴合等多款技术产品，并销售至中国、美国、德国、英国、日本、韩国等多个国家主流汽车品牌。
未来公司将不断创新显示技术，升级智能座舱解决方案，打造智慧出行新生态，推进车载显示和交互领域的产品创新，为汽车智能化提供一站式产品与服务。
看好公司未来发展，目标价15 港元，首次覆盖给予买入评级：
我们预测公司2021-2023 年的收入分别为64 亿港元、87 亿港元和110 亿港元，归属于母公司的净利润分别为3.1 亿港元、5 亿港元和6.7 亿港元。根据同类公司的估值情况，我们给予公司目标价为15 港元，对应2022 年的22 倍PE，较现价有60.4%的上涨空间，给予买入评级。
风险因素：市场竞争加剧、原材料波动影响、产能建设不及预期。
車載顯示行業優質高成長公司：京東方精電有限公司（以下簡稱“公司”或“京東方精電”），是京東方科技集團股份有限公司的子公司。公司聚焦車載顯示業務，是京東方旗下唯一的車載顯示業務平臺，爲客戶提供車載顯示總成及智慧車載顯示系統。截至2021 年上半年，公司車載顯示出貨面積位居全球第二，其中，8 英寸及以上車載顯示屏出貨量全球第一。
依託京東方集團強勁優勢，車載顯示業務高速增長：京東方作爲全球物聯網創新企業及半導體顯示龍頭，公司依託京東方的品牌及技術優勢，發揮協同效應，有效降低營運成本，快速滲透車載顯示市場，形成規模化生產優勢，增加市場競爭力。公司目前擁有多條TFT、LTPS LCD、OLED、HUD 車載顯示產線，服務100 多家全球主流汽車品牌。截至2021 年上半年，公司營業收入32 億港元，同比增長69%；歸母淨利潤9511 萬港元，同比增長423%，實現了快速增長。
2022 年公司淨利潤盈喜增長超過350%。
產品儲備豐富，佈局智能座艙後續爆發可期：公司目前車載顯示屏產品涵蓋不同尺寸不同領域，在汽車儀表、中控總成、娛樂顯示系統、後視鏡、AR HUD 等領域，已推出OLED、LTPS、BD Cell、Mini-LED、3D、大尺寸、多聯屏、曲面、全貼合等多款技術產品，並銷售至中國、美國、德國、英國、日本、韓國等多個國家主流汽車品牌。
未來公司將不斷創新顯示技術，升級智能座艙解決方案，打造智慧出行新生態，推進車載顯示和交互領域的產品創新，爲汽車智能化提供一站式產品與服務。
看好公司未來發展，目標價15 港元，首次覆蓋給予買入評級：
我們預測公司2021-2023 年的收入分別爲64 億港元、87 億港元和110 億港元，歸屬於母公司的淨利潤分別爲3.1 億港元、5 億港元和6.7 億港元。根據同類公司的估值情況，我們給予公司目標價爲15 港元，對應2022 年的22 倍PE，較現價有60.4%的上漲空間，給予買入評級。
風險因素：市場競爭加劇、原材料波動影響、產能建設不及預期。
