事件:公司发布2021年业绩预告,预计全年实现归母净利润3500-5200万元,较2020 年同期的1.53 亿元下降66%-77.1%,主要系部分参股公司业绩出现亏损以及公司拟对部分参股公司计提长期股权投资减值准备;预计扣非归母净利润亏损1.82-1.99 亿元,同比收窄91.85%-92.55%。非经常性损益约为2.34 亿元,主要系公司转让持有的北京幻想悦游93.5%股权,预计将影响公司净利润约1.3 亿元。
打造虚拟人制作平台,拓宽虚拟人应用场景。2021 年,公司与北京智京未来科技有限公司合资设立北京元境数字科技有限公司,旨在打造工业化的虚拟人生产线,降低虚拟人制作周期及各项成本。叠加公司在电竞、营销等领域的已有资源积累,元境科技的虚拟人未来将应用于游戏AI、明星虚拟形象、营销直播等多个场景;既可制作自身虚拟人,亦可基于制作平台进行虚拟人研发。受益于工业化制作的成本优势,公司或将虚拟人业务推广到日常生活中,实现虚拟人to C 端业务的拓展。
发力数字营销,助推流量投放与分发能力提升。公司完成以北京为总部,重庆、郑州、太原为分部的国内精准数字营销业务团队搭建,在重庆、郑州、太原三地设立技术研发、运营优化、创意素材制作团队,实时满足各类风格创意视频拍摄需求。截止目前,公司旗下山西数据流量生态园流量投放规模超12亿元,已成为涵盖多种内容的生态服务平台。2021 上半年,公司旗下互联网超级流量入口爱思助手总用户数达2.47 亿人,总产品数达7428 款,报告期内新增用户数约1490 万人,月活跃用户数约2000 万人,形成强大的流量分发能力。
持续优化游戏业务布局,扩展“电竞赋能”概念。2021 年,公司旗下日本德州扑克竞技产品《Sunvy Poker》新增用户22万,总注册人数超120 万,领先于同类产品。同时,公司将旗下棋牌游戏产品全面接入WCAA 云电竞平台,创新打造“棋牌+电竞”商业模式,通过电竞赋能引领棋牌游戏回归娱乐竞技本源;此外,公司将逐步拓展“电竞赋能”概念,持续发掘休闲游戏市场增长潜力。
盈利预测与投资建议。根据公司最新2021 年业绩预告,预计2021-2023 年归母净利润为0.47 亿元、1.92亿元、2.95 亿元,对应PE 分别为161倍、40 倍、26 倍。考虑到公司数据流量业务快速增长,同时战略布局虚拟人赛道,我们维持对天神娱乐“持有”的投资评级。
风险提示:行业发展不及预期的风险、行业政策变动风险,市场竞争加剧风险。
事件:公司發佈2021年業績預告,預計全年實現歸母淨利潤3500-5200萬元,較2020 年同期的1.53 億元下降66%-77.1%,主要系部分參股公司業績出現虧損以及公司擬對部分參股公司計提長期股權投資減值準備;預計扣非歸母淨利潤虧損1.82-1.99 億元,同比收窄91.85%-92.55%。非經常性損益約爲2.34 億元,主要系公司轉讓持有的北京幻想悅遊93.5%股權,預計將影響公司淨利潤約1.3 億元。
打造虛擬人制作平臺,拓寬虛擬人應用場景。2021 年,公司與北京智京未來科技有限公司合資設立北京元境數字科技有限公司,旨在打造工業化的虛擬人生產線,降低虛擬人制作週期及各項成本。疊加公司在電競、營銷等領域的已有資源積累,元境科技的虛擬人未來將應用於遊戲AI、明星虛擬形象、營銷直播等多個場景;既可製作自身虛擬人,亦可基於製作平臺進行虛擬人研發。受益於工業化製作的成本優勢,公司或將虛擬人業務推廣到日常生活中,實現虛擬人to C 端業務的拓展。
發力數字營銷,助推流量投放與分發能力提升。公司完成以北京爲總部,重慶、鄭州、太原爲分部的國內精準數字營銷業務團隊搭建,在重慶、鄭州、太原三地設立技術研發、運營優化、創意素材製作團隊,實時滿足各類風格創意視頻拍攝需求。截止目前,公司旗下山西數據流量生態園流量投放規模超12億元,已成爲涵蓋多種內容的生態服務平臺。2021 上半年,公司旗下互聯網超級流量入口愛思助手總用戶數達2.47 億人,總產品數達7428 款,報告期內新增用戶數約1490 萬人,月活躍用戶數約2000 萬人,形成強大的流量分發能力。
持續優化遊戲業務佈局,擴展“電競賦能”概念。2021 年,公司旗下日本德州撲克競技產品《Sunvy Poker》新增用戶22萬,總註冊人數超120 萬,領先於同類產品。同時,公司將旗下棋牌遊戲產品全面接入WCAA 雲電競平臺,創新打造“棋牌+電競”商業模式,通過電競賦能引領棋牌遊戲回歸娛樂競技本源;此外,公司將逐步拓展“電競賦能”概念,持續發掘休閒遊戲市場增長潛力。
盈利預測與投資建議。根據公司最新2021 年業績預告,預計2021-2023 年歸母淨利潤爲0.47 億元、1.92億元、2.95 億元,對應PE 分別爲161倍、40 倍、26 倍。考慮到公司數據流量業務快速增長,同時戰略佈局虛擬人賽道,我們維持對天神娛樂“持有”的投資評級。
風險提示:行業發展不及預期的風險、行業政策變動風險,市場競爭加劇風險。