平安观点：
公司是国内金属成形机床细分龙头，积极布局新能源设备业务。宁波精达成立于2002 年，2014 年11 月在上交所主板上市。公司主要产品为冲压设备，广泛用于空调、电机和汽车行业。公司产品包括换热器装备、精密压力机和微通道设备三类，收入占比约为5：3：2。2021 年前三季度，公司累计实现营业收入3.81 亿元，同比增长38%；实现归母净利润0.61 亿元，同比增长44%。
新能源设备爆发驱动，公司精密压力机业绩快速成长。精密压力机是未来几年公司业绩增长最主要推动力量。伴随新能源车的爆发，公司用于新能源电池结构件和电机铁芯的精密压力机设备需求火爆，订单激增。
1） 电池结构件设备：包括方壳和圆柱电池壳用拉伸设备和顶盖部件用冲压设备，我们测算2021-2025 年全球电池结构件设备市场空间超百亿元。公司凭借性价比和服务优势加速国产替代。在新兴的4680 电池领域，公司“一出多”设备竞争力强，有望弯道超车。
2） 电机铁芯设备：新能源汽车的爆发，以及节能电机的推广，为电机铁芯设备带来确定性的增长需求。我们测算未来5 年全球设备市场空间超110 亿元，公司业绩有望跟随行业爆发实现高增长。
公司换热器和微通道设备业绩稳健，盈利能力强。换热器设备用于空调领域，微通道设备用于汽车换热器的生产。公司深耕这两个细分行业多年，技术领先，客户优质，并维持了良好的盈利能力，成为公司稳定的现金奶牛业务。
投资建议：预计2021-2023 年公司实现归母净利润分别为0.9/1.3/2.0亿元，对应的 PE 分别为34/23/15 倍。公司作为专用冲床多个赛道细分龙头，新能源设备业绩迎来爆发，我们首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：（1）锂电池结构件厂商扩产不及预期风险。近几年，全球锂电池产业投资火热。如果下游市场产能扩张不及预期，影响公司锂电
平安觀點：
公司是國內金屬成形機牀細分龍頭，積極佈局新能源設備業務。寧波精達成立於2002 年，2014 年11 月在上交所主板上市。公司主要產品爲衝壓設備，廣泛用於空調、電機和汽車行業。公司產品包括換熱器裝備、精密壓力機和微通道設備三類，收入佔比約爲5：3：2。2021 年前三季度，公司累計實現營業收入3.81 億元，同比增長38%；實現歸母淨利潤0.61 億元，同比增長44%。
新能源設備爆發驅動，公司精密壓力機業績快速成長。精密壓力機是未來幾年公司業績增長最主要推動力量。伴隨新能源車的爆發，公司用於新能源電池結構件和電機鐵芯的精密壓力機設備需求火爆，訂單激增。
1） 電池結構件設備：包括方殼和圓柱電池殼用拉伸設備和頂蓋部件用衝壓設備，我們測算2021-2025 年全球電池結構件設備市場空間超百億元。公司憑藉性價比和服務優勢加速國產替代。在新興的4680 電池領域，公司“一出多”設備競爭力強，有望彎道超車。
2） 電機鐵芯設備：新能源汽車的爆發，以及節能電機的推廣，爲電機鐵芯設備帶來確定性的增長需求。我們測算未來5 年全球設備市場空間超110 億元，公司業績有望跟隨行業爆發實現高增長。
公司換熱器和微通道設備業績穩健，盈利能力強。換熱器設備用於空調領域，微通道設備用於汽車換熱器的生產。公司深耕這兩個細分行業多年，技術領先，客戶優質，並維持了良好的盈利能力，成爲公司穩定的現金奶牛業務。
投資建議：預計2021-2023 年公司實現歸母淨利潤分別爲0.9/1.3/2.0億元，對應的 PE 分別爲34/23/15 倍。公司作爲專用衝牀多個賽道細分龍頭，新能源設備業績迎來爆發，我們首次覆蓋，給予“推薦”評級。
風險提示：（1）鋰電池結構件廠商擴產不及預期風險。近幾年，全球鋰電池產業投資火熱。如果下游市場產能擴張不及預期，影響公司鋰電
