事件:2022 年1 月6 日,2022 微信公开课PRO 在广州开讲,包括视频号、微信支付、小程序、搜一搜、企业微信等在内的重磅产品悉数亮相,分享了微信生态新变化与新思考。
点评:
视频号发展稳健,内容运营能力加强,分发公共事件具有明显优势。公开课提及视频号上线两年来,陆续完成产品框架搭建和内容运营体系的建立。在内容运营方面,视频号官方策划演唱会等大型事件直播、通过完善粉丝触达体系而非金钱激励实现创作激励、降低视频生产门槛实现公众号特色生态向视频号转化。根据公开课演讲内容披露,西城男孩线上直播演唱会、草莓巡游者线上演唱会以及五月天跨年演唱会场观数据理想;同时微信用户对新闻事件关注度较高,在视频号中,神舟12 号发射直播、少工委云上课堂等大型事件直播场观均达千万。
视频号、企业微信等将加强与微信生态协同,释放新能量。根据公开课演讲内容披露,视频号将作为原子化组件存在,用户在不同的地方都可以触达到视频号内容,企业微信的全新版本中,与微信进一步加强互通,释放了连接视频号及微信客服能力。不断融合或将释放出新能量,例如品牌店播、社群运营、私域运营等。
搜一搜已覆盖绝大多数用户搜索需求,基础搜索能力或迎新变化。公开课提及搜一搜目标为“用微信,搜所有”,海量内容和服务以小程序为触点接入微信生态,微信生态的数据不断丰富。用户逐步接受搜一搜为获取信息和服务的入口,2021 年微信搜一搜MAU 达到7 亿(yoy+20%)。搜一搜在搜索基础能力上持续投入,例如优化接近于自然语言问答的长尾内容搜索能力、精准识别用户意图、优化服务可用性及质量评价等。
搜一搜品牌官方区对标传统品牌官网,通过精准服务分发赋能商家。搜一搜品牌官方区整合了在微信生态之内的各种运营能力,例如公众号、小程序、视频号等产品和下单、外卖、会员等功能,同时根据搜索算法精准触达用户,能够帮助品牌获得较好转化:如麦当劳通过品牌官方区发放优惠券,核销量占全渠道31%,新客获取量全渠道占比10%。
投资建议:
从本次微信公开课披露的信息来看,微信生态日益丰满,当前视频号发展稳健,内容运营能力加强,尤其在分发公共事件方面具有明显优势,初步与抖快形成差异化。小程序作为服务分发载体,用户使用频率持续加深。企业微信、视频号等也将继续加强与微信生态的协同,或能释放新能力。我们认为,搜一搜基础搜索能力持续提升,搜索域持续拓宽,驱动微信分发边界进一步扩张。
公司盈利预测及投资评级:我们预计2021-2023 年公司NON-GAAP 净利润分别为1387.6 亿元,1797.9 亿元和2067.6 亿元,EPS 分别为14.33 元,18.57元以及21.35 元,对应现有股价PE 分别为26X,20X 和18X,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:用户隐私保护政策趋严;反垄断监管趋严。
事件:2022 年1 月6 日,2022 微信公開課PRO 在廣州開講,包括視頻號、微信支付、小程序、搜一搜、企業微信等在內的重磅產品悉數亮相,分享了微信生態新變化與新思考。
點評:
視頻號發展穩健,內容運營能力加強,分發公共事件具有明顯優勢。公開課提及視頻號上線兩年來,陸續完成產品框架搭建和內容運營體系的建立。在內容運營方面,視頻號官方策劃演唱會等大型事件直播、通過完善粉絲觸達體系而非金錢激勵實現創作激勵、降低視頻生產門檻實現公眾號特色生態向視頻號轉化。根據公開課演講內容披露,西城男孩線上直播演唱會、草莓巡遊者線上演唱會以及五月天跨年演唱會場觀數據理想;同時微信用户對新聞事件關注度較高,在視頻號中,神舟12 號發射直播、少工委雲上課堂等大型事件直播場觀均達千萬。
視頻號、企業微信等將加強與微信生態協同,釋放新能量。根據公開課演講內容披露,視頻號將作為原子化組件存在,用户在不同的地方都可以觸達到視頻號內容,企業微信的全新版本中,與微信進一步加強互通,釋放了連接視頻號及微信客服能力。不斷融合或將釋放出新能量,例如品牌店播、社羣運營、私域運營等。
搜一搜已覆蓋絕大多數用户搜索需求,基礎搜索能力或迎新變化。公開課提及搜一搜目標為“用微信,搜所有”,海量內容和服務以小程序為觸點接入微信生態,微信生態的數據不斷豐富。用户逐步接受搜一搜為獲取信息和服務的入口,2021 年微信搜一搜MAU 達到7 億(yoy+20%)。搜一搜在搜索基礎能力上持續投入,例如優化接近於自然語言問答的長尾內容搜索能力、精準識別用户意圖、優化服務可用性及質量評價等。
搜一搜品牌官方區對標傳統品牌官網,通過精準服務分發賦能商家。搜一搜品牌官方區整合了在微信生態之內的各種運營能力,例如公眾號、小程序、視頻號等產品和下單、外賣、會員等功能,同時根據搜索算法精準觸達用户,能夠幫助品牌獲得較好轉化:如麥當勞通過品牌官方區發放優惠券,核銷量佔全渠道31%,新客獲取量全渠道佔比10%。
投資建議:
從本次微信公開課披露的信息來看,微信生態日益豐滿,當前視頻號發展穩健,內容運營能力加強,尤其在分發公共事件方面具有明顯優勢,初步與抖快形成差異化。小程序作為服務分發載體,用户使用頻率持續加深。企業微信、視頻號等也將繼續加強與微信生態的協同,或能釋放新能力。我們認為,搜一搜基礎搜索能力持續提升,搜索域持續拓寬,驅動微信分發邊界進一步擴張。
公司盈利預測及投資評級:我們預計2021-2023 年公司NON-GAAP 淨利潤分別為1387.6 億元,1797.9 億元和2067.6 億元,EPS 分別為14.33 元,18.57元以及21.35 元,對應現有股價PE 分別為26X,20X 和18X,維持“強烈推薦”評級。
風險提示:用户隱私保護政策趨嚴;反壟斷監管趨嚴。