凤凰网港股|电子烟概念股集体走强，思摩尔(06969)涨5.51%，中国波顿(03318)涨5.45%，华宝国际(00336)涨4.94%，比亚迪电子(00285)涨2.24%。

华安证券发布研报称，电子烟中游龙头趋于集中，渠道端价值占比大。未来制造商或凭借核心技术实现可持续的高盈利。同时未来电子烟产业集中度进一步提升，带动全产业链协同发展；1）品牌商：龙头品牌商考虑到核心技术的稀缺性和开拓市场的需求，有意愿同优秀制造商进行绑定；头部品牌商可以有效弥补产业链薄弱环节，其集中度提升有望带动产业链整体提升；2）制造商：头部制造商面向全球市场，受政策不确定性影响较小；未来电子烟产业创新需求提升，或只有头部企业才能承担产品创新成本，同时头部制造商的技术迭代将越发以需求为导向，形成在需求本位竞争格局下全产业链协同发展新阶段；3）渠道商：监管细则落地后发放牌照，后续渠道商发展面临考验，或依赖渠道管理和客户资源管理来构建健康高效渠道。