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《大行报告》大摩普遍下调教育股目标价 降希望教育(01765.HK)评级至「减持」

即市頭條 ·  {{timeTz}}

摩根士丹利发表研究报告指,今年内地高中学术辅导及考试准备职业辅导的监管仍然存在,预期正规职业教育将是主要支持领域,在新监管框架下各教育机构将继续重组业务,当中看好中国东方教育(00667.HK)、科培教育(01890.HK)、宇华教育(06169.HK)及中汇集团(00382.HK),评级「增持」。

报告指,内地监管将继续侧重于令初中教育更加公平,减轻学生学习和家庭支出的负担,提升高等教育质量,提高职业教育的规模和质量,并提供监管和财政支持。同时,内地当局预期将推出更多支持措施,例如职业高考及分数制度,提高技能培训水平,但预期今年职业考试准备培训业务监管会持续收紧,令竞争更加激烈。

大摩估计,教育机构2022财年盈利前景保持稳定,利润增长约14%至30%,上半年并购活动较少,市场对营利性注册情况较为担忧,但随著对正规职业教育更多支持性措施实施,下半年或迎来行业重估机会,维持盈利预测不变,但将估值折让10%以反映营利性注册制度的不确定性。

大摩将希望教育(01765.HK)及好未来(TAL.US)的评级由「与大市同步」降至「减持」,目标价分别降至1.4港元及3.5美元。

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