多产品持续放量
目前，公司除草剂产能22600吨/年，杀虫剂产能9500吨/年，杀菌剂1400吨/年。公司在建项目不断推进，多产品持续放量。
公司宜昌项目，一期化工品8500吨，原药13700吨；二期化工品20000吨，原药16500吨。一期项目预计2021年建成投产4个产品：2000吨2,6-二异丙基苯胺已经顺利达产，2000吨功夫菊酯正在调试，600吨氟虫腈和3000吨噻虫嗪处于设备安装阶段，预计2022年将增加公司业绩。
同时，公司现有1.1万吨的麦草畏，并规划了3500吨的草铵膦，这两个品种都是配套转基因作物使用的除草剂，未来前景广阔。
农药行业景气高位
目前，受原材料价格上涨和需求拉动，公司主要农药产品吡虫啉、啶虫脒、烟嘧磺隆、功夫菊酯、噻虫嗪、毒死婢、氟虫腈等价格处于中高水平，公司产品订单情况充足，盈利情况较好。展望2022年，农产品价格仍处高位，农化景气向上。
盈利预测与投资评级：预计公司2021-2023年归母净利分别为3.21、4.50、5.84亿元，对应PE 17、12、9倍。综合考虑公司未来的经营情况和产能增量，维持“买入”评级。
风险提示：项目建设不及预期风险、主营产品价格下降风险、主要原材料价格波动风险、国际贸易摩擦风险、环保及安全生产风险、汇率波动风险、同行业竞争加剧风险。
多產品持續放量
目前，公司除草劑產能22600噸/年，殺蟲劑產能9500噸/年，殺菌劑1400噸/年。公司在建項目不斷推進，多產品持續放量。
公司宜昌項目，一期化工品8500噸，原藥13700噸；二期化工品20000噸，原藥16500噸。一期項目預計2021年建成投產4個產品：2000噸2,6-二異丙基苯胺已經順利達產，2000噸功夫菊酯正在調試，600噸氟蟲腈和3000噸噻蟲嗪處於設備安裝階段，預計2022年將增加公司業績。
同時，公司現有1.1萬噸的麥草畏，並規劃了3500噸的草銨膦，這兩個品種都是配套轉基因作物使用的除草劑，未來前景廣闊。
農藥行業景氣高位
目前，受原材料價格上漲和需求拉動，公司主要農藥產品吡蟲啉、啶蟲脒、煙嘧磺隆、功夫菊酯、噻蟲嗪、毒死婢、氟蟲腈等價格處於中高水平，公司產品訂單情況充足，盈利情況較好。展望2022年，農產品價格仍處高位，農化景氣向上。
盈利預測與投資評級：預計公司2021-2023年歸母淨利分別為3.21、4.50、5.84億元，對應PE 17、12、9倍。綜合考慮公司未來的經營情況和產能增量，維持“買入”評級。
風險提示：項目建設不及預期風險、主營產品價格下降風險、主要原材料價格波動風險、國際貿易摩擦風險、環保及安全生產風險、匯率波動風險、同行業競爭加劇風險。
