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星云股份(300648):绑定核心人员利益 彰显高速发展信心

星雲股份(300648):綁定核心人員利益 彰顯高速發展信心

光大證券 ·  2021/12/28 11:03

事件:公司發佈2021 年限制性股票激勵計劃(草案),對包括董事、董祕、副總經理、中層管理人員及核心技術(業務)骨幹員工等在內的350 人授予限制性股票,並對2022-2024 年的業績考核做出規定。

點評:

堅定高速增長信心,2020-2024 年收入複合增速51%本次激勵對象共350 人,包括公司董事(總經理)、董祕(副總經理)、副總經理、中層管理人員及核心技術(業務)骨幹員工等在內。另外,預留部分限制性股票,將在12 個月內確定激勵對象。公司層面業績考核要求:2022 年營業收入不低於13 億元;2022 年、 2023 年累計營業收入不低於33 億元;2022 年、2023 年、 2024 年累計營業收入不低於63 億元。假設2022 年-2024 年營收分別為13、20、30 億元,則2020-2024 年營收復合增速達到51%。

鋰電設備綁定大客户,從檢測延伸至化成分容

2020 年實現營收5.75 億元,同比增長57%;實現歸母淨利潤0.57 億元,同比增長1506%。2021 年前三季度實現營收5.72 億元,同比增長44%;實現歸母淨利潤0.73 億元,同比增長40%。公司鋰電設備綁定寧德時代、比亞迪等大客户。根據公告披露,2021 年1-8 月,公司與寧德時代簽署採購訂單已達4.24 億元,接近2020 年全年的2 倍。且在2021 年8 月公司所披露訂單中,首次出現對寧德時代供應的化成分容設備,總金額1.42 億元。這意味着公司在鋰電後段設備中縱向延伸獲得突破,從檢測設備進一步拓展至化成分容設備。

大力發展儲能和充電樁業務,打造第二增長曲線公司2018 年10 月宣佈啟動“新能源汽車電池智能製造裝備及智能電站變流控制系統產業化項目”,2021 年1 月實現定增募資4 億元,進一步投入儲能及充電樁領域。公司與寧德時代成立合資公司福建時代星雲科技有限公司(CNTE),集合多方資源,業務進展順利。截至2021 年11 月,已與多地政府達成戰略合作,落地光儲充檢充電站、光儲充檢智能微網等項目。

投資建議:公司鋰電設備訂單量持續增長,儲能和充電樁業務進展順利。此次發佈股權激勵計劃,綁定核心人員利益,彰顯高速增長信心,我們維持公司21-23年盈利預測1.27/2.33/3.63 億元,對應EPS 為0.86/1.58/2.46 元,當前股價對應21-23 年PE 分別為61/33/21 倍,維持“買入”評級。

風險提示:客户集中度較高的風險、原材料價格上漲的風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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