国内于2021 年的新增太阳能装机预计约为50 吉瓦。2021 年前11 个月的太阳能工程投资额同比上升34.9%至人民币513 亿元，并占到期内电源工程投资总额的12%左右。期内太阳能新增装机达34.83 吉瓦，同比增34.5%或同比多装8.93 吉瓦。此外，中国光伏行业协会于12 月中宣布其预测国内于2021 年的新增光伏装机为45 至55 吉瓦之间，其中值为50 吉瓦，意味着光伏新增装机低单位数的同比增长。
太阳能资产出售已近尾声，氢能源业务将成为公司的新焦点。协鑫新能源于2021 年12月19 日宣布，其于2021 年所出售的太阳能资产总容量约为2.9 吉瓦，累计出售太阳能容量约为 6.4 吉瓦。2021 年的资产出售预计将带来超过人民币93 亿元现金流。在已出售电站应收款全部收回并清偿其所有下属控股平台公司债务后，公司拟将剩余资金用于发展氢能业务。公司将围绕蓝氢及附属产品、绿电制氢等方向。
由于该项新业务存不确定性，我们维持“中性”的投资评级并将目标价调整至0.25 港元。
我们的新目标价分别相当于39.4 倍/18.0 倍/14.0 倍 2021 至2023 年市盈率或0.5 倍/ 0.3倍/ 0.2 倍的2021 至2023 年市净率。
國內於2021 年的新增太陽能裝機預計約爲50 吉瓦。2021 年前11 個月的太陽能工程投資額同比上升34.9%至人民幣513 億元，並佔到期內電源工程投資總額的12%左右。期內太陽能新增裝機達34.83 吉瓦，同比增34.5%或同比多裝8.93 吉瓦。此外，中國光伏行業協會於12 月中宣佈其預測國內於2021 年的新增光伏裝機爲45 至55 吉瓦之間，其中值爲50 吉瓦，意味着光伏新增裝機低單位數的同比增長。
太陽能資產出售已近尾聲，氫能源業務將成爲公司的新焦點。協鑫新能源於2021 年12月19 日宣佈，其於2021 年所出售的太陽能資產總容量約爲2.9 吉瓦，累計出售太陽能容量約爲 6.4 吉瓦。2021 年的資產出售預計將帶來超過人民幣93 億元現金流。在已出售電站應收款全部收回並清償其所有下屬控股平台公司債務後，公司擬將剩餘資金用於發展氫能業務。公司將圍繞藍氫及附屬產品、綠電制氫等方向。
由於該項新業務存不確定性，我們維持“中性”的投資評級並將目標價調整至0.25 港元。
我們的新目標價分別相當於39.4 倍/18.0 倍/14.0 倍 2021 至2023 年市盈率或0.5 倍/ 0.3倍/ 0.2 倍的2021 至2023 年市淨率。
