新国标落地将贡献价格弹性，国六、客户突破多因素助力，前装业务量价齐升。商用车智能行驶记录仪新国标有望落地，新标准对行驶记录仪新增音视频记录、防护存储器等功能，公司前装重卡行驶记录仪产品有望相应提升约三倍，为公司业绩贡献较大弹性，考虑到新国标发布至全面落地半年左右过渡期，预计2022年H2开始该项影响有望明显体现。此外，“国六”排放政策2021年逐步落地，所有重型柴油车需配备远程排放管理车载终端T-BOX，公司前装业务相应受拉动，2022年开始全年实现100%渗透，有望在2022年继续贡献增量，叠加公司客户侧新突破重汽等核心客户，2022年实现规模放量，公司前装业务快速增长动力十足。
智能化业务稳健推进，布局核心客户与业务场景。公司高级辅助驾驶业务已经实现渣土车、水泥搅拌车等场景应用，前装市场亦与三一、华菱等客户合作，实现批量供货，随着整个行业智能化发展需求，公司该项业务有望实现长期稳健的发展。
产品技术与渠道优势显著，拓品类能力可期，打造商用车领域智能网联平台型公司。2021年公司成立北京域博，切入控制器市场，快速实现向重汽批量供应BCM产品，与三一、大运等客户测试开发推进中，有望逐步批量供货，贡献业绩增量。复盘公司近年来业务布局与成果，公司新客户、新车型、新产品三大维度拓展逐年均兑现，产品技术与客户渠道优势显著，有望成长为商用车领域智能网联汽车电子产品的平台型公司。
投资建议：我们预测公司2021-2023年净利润为0.68、1.24、1.78亿元，EPS为0.68、1.24和1.77元，考虑公司所在赛道长期空间和公司竞争力，维持公司“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期风险；原材料短缺和涨价风险；相关政策推进不及预期风险。
新國標落地將貢獻價格彈性，國六、客戶突破多因素助力，前裝業務量價齊升。商用車智能行駛記錄儀新國標有望落地，新標準對行駛記錄儀新增音視頻記錄、防護存儲器等功能，公司前裝重卡行駛記錄儀產品有望相應提升約三倍，爲公司業績貢獻較大彈性，考慮到新國標發佈至全面落地半年左右過渡期，預計2022年H2開始該項影響有望明顯體現。此外，“國六”排放政策2021年逐步落地，所有重型柴油車需配備遠程排放管理車載終端T-BOX，公司前裝業務相應受拉動，2022年開始全年實現100%滲透，有望在2022年繼續貢獻增量，疊加公司客戶側新突破重汽等核心客戶，2022年實現規模放量，公司前裝業務快速增長動力十足。
智能化業務穩健推進，佈局核心客戶與業務場景。公司高級輔助駕駛業務已經實現渣土車、水泥攪拌車等場景應用，前裝市場亦與三一、華菱等客戶合作，實現批量供貨，隨着整個行業智能化發展需求，公司該項業務有望實現長期穩健的發展。
產品技術與渠道優勢顯著，拓品類能力可期，打造商用車領域智能網聯平臺型公司。2021年公司成立北京域博，切入控制器市場，快速實現向重汽批量供應BCM產品，與三一、大運等客戶測試開發推進中，有望逐步批量供貨，貢獻業績增量。覆盤公司近年來業務佈局與成果，公司新客戶、新車型、新產品三大維度拓展逐年均兌現，產品技術與客戶渠道優勢顯著，有望成長爲商用車領域智能網聯汽車電子產品的平臺型公司。
投資建議：我們預測公司2021-2023年淨利潤爲0.68、1.24、1.78億元，EPS爲0.68、1.24和1.77元，考慮公司所在賽道長期空間和公司競爭力，維持公司“買入”評級。
風險提示：下游需求不及預期風險；原材料短缺和漲價風險；相關政策推進不及預期風險。
