2022 财年上半年业绩符合预期。维他奶的收入同比减少18.3%至36.04 亿港元。中国内地销售同比减少28.9%至22.30 亿港元，而香港地区销售同比增长3.5%至10.11 亿港元。毛利率同比下跌6.7 个百分点至47.9%，分销费用率则同比大增8.8 个百分点至32.6%。总体来看，股东净利同比大幅下滑95.1%至0.33 亿港元，符合2021 年8 月发布的盈利警告以及我们的预期。
对维他奶中国内地的业务展望重拾信心。维他奶应当致力于重塑其作为一家历史悠久、植根中国且富有民族情怀的本土企业的形象，从而保持其中国内地业务的回升以及巩固市场份额。如此，基于即饮茶与植物基饮料产品的广阔市场前景，加上快速重启的营销推广活动，维他奶的中国内地销售预计将在2022 财年至2024 财年分别达到37.36 亿港元/ 40.91 亿港元/ 45.41 亿港元。
新变种病毒奥密克戎抑制市场情绪，令香港上市的食品饮料股票价格下跌。公司的中期业绩公告在中国内地的主流社交平台意外地引发又一轮的热议，对维他奶在品牌信任及公关处理诸方面存在短期风险的担忧有所升温。维他奶面临的运营挑战与盈利不确定性犹存。当前，负面因素或已得到较为充分的反映，但仍值得静候公司更加可见的基本面拐点。我们维持“中性”的投资评级。我们的新目标价为14.78 港元，相当于62.0 倍的2023 财年预测市盈率以及30.0 倍的2024 财年预测市盈率。
2022 財年上半年業績符合預期。維他奶的收入同比減少18.3%至36.04 億港元。中國內地銷售同比減少28.9%至22.30 億港元，而香港地區銷售同比增長3.5%至10.11 億港元。毛利率同比下跌6.7 個百分點至47.9%，分銷費用率則同比大增8.8 個百分點至32.6%。總體來看，股東淨利同比大幅下滑95.1%至0.33 億港元，符合2021 年8 月發佈的盈利警告以及我們的預期。
對維他奶中國內地的業務展望重拾信心。維他奶應當致力於重塑其作爲一家歷史悠久、植根中國且富有民族情懷的本土企業的形象，從而保持其中國內地業務的回升以及鞏固市場份額。如此，基於即飲茶與植物基飲料產品的廣闊市場前景，加上快速重啓的營銷推廣活動，維他奶的中國內地銷售預計將在2022 財年至2024 財年分別達到37.36 億港元/ 40.91 億港元/ 45.41 億港元。
新變種病毒奧密克戎抑制市場情緒，令香港上市的食品飲料股票價格下跌。公司的中期業績公告在中國內地的主流社交平台意外地引發又一輪的熱議，對維他奶在品牌信任及公關處理諸方面存在短期風險的擔憂有所升溫。維他奶面臨的運營挑戰與盈利不確定性猶存。當前，負面因素或已得到較爲充分的反映，但仍值得靜候公司更加可見的基本面拐點。我們維持“中性”的投資評級。我們的新目標價爲14.78 港元，相當於62.0 倍的2023 財年預測市盈率以及30.0 倍的2024 財年預測市盈率。
