主线逻辑全面验证，“冬季躁动”行情渐入佳境。从海外环境来看，Omicron新毒株的传播力度尚不明朗，但变异病毒对A股市场的冲击已经逐步淡化，而随着疫情担忧逐步升温，市场对于流动性宽松的预期也会上升，带动成长板块逐步占优。国内方面，我们自9月首提“冬季躁动”概念以来，估值切换为“冬季躁动”行情奠定基础，我们提出的三大逻辑逐一得到验证。从流动性来看，10月社融同比增速扭转跌势，信用拐点初步显现，随着信贷与财政政策加速推进，今年宏观流动性季节性宽松节奏将明显早于往年。从企业盈利来看，近期市场结构由传统行业的估值修复，转向盈利预期改善行业的估值切换，再到高景气赛道的估值提升，这一逻辑也被市场完美演绎。从风险偏好来，随着11月联储正式启动Taper后全球风险偏好提升，叠加联合国气候大会前夕新能源政策密集出台，市场风险偏好如期回升。“冬季躁动”行情渐入佳境。站在当下时点，“冬季躁动”行情已经全面启动，投资者不应过度拘泥于所谓“行情主线”，而应把握推动行情的内在逻辑。在投资者盈利预期逐步切换的背景下，市场结构主线将以传统行业（食品饮料、家电、金融、建材、地产）估值修复→盈利预期弹性较大行业（农业、纺织、造纸、化药等必需消费品和信息、能源基建）估值切换→高景气赛道（新能源车、绿电、军工）的估值提升顺序渐次展开。12月，東亞前海證券推薦的金股為：東珠生態、湖北宜化、貴州茅臺、海大集團、奕瑞科技、郵儲銀行、光華科技、欣旺達、倍輕鬆、愛美客。
【金股覆盤】今年11月，東亞前海證券推薦的金股組合收益率0.42%，在26家券商中排第23名，收益率最高的3只股票分別為東珠生態、倍輕鬆、光華科技，月漲幅分別為22.47%、15.29%、14.64%。報告詳見《券商11月金股組合"戰績"：東興證券12.16%奪冠 華安最差》。
以下為東亞前海證券12月的金股報告：
主線邏輯全面驗證，“冬季躁動”行情漸入佳境。從海外環境來看，Omicron新毒株的傳播力度尚不明朗，但變異病毒對A股市場的衝擊已經逐步淡化，而隨着疫情擔憂逐步升温，市場對於流動性寬鬆的預期也會上升，帶動成長板塊逐步佔優。國內方面，我們自9月首提“冬季躁動”概念以來，估值切換為“冬季躁動”行情奠定基礎，我們提出的三大邏輯逐一得到驗證。從流動性來看，10月社融同比增速扭轉跌勢，信用拐點初步顯現，隨着信貸與財政政策加速推進，今年宏觀流動性季節性寬鬆節奏將明顯早於往年。從企業盈利來看，近期市場結構由傳統行業的估值修復，轉向盈利預期改善行業的估值切換，再到高景氣賽道的估值提升，這一邏輯也被市場完美演繹。從風險偏好來，隨着11月聯儲正式啟動Taper後全球風險偏好提升，疊加聯合國氣候大會前夕新能源政策密集出臺，市場風險偏好如期回升。“冬季躁動”行情漸入佳境。站在當下時點，“冬季躁動”行情已經全面啟動，投資者不應過度拘泥於所謂“行情主線”，而應把握推動行情的內在邏輯。在投資者盈利預期逐步切換的背景下，市場結構主線將以傳統行業（食品飲料、家電、金融、建材、地產）估值修復→盈利預期彈性較大行業（農業、紡織、造紙、化藥等必需消費品和信息、能源基建）估值切換→高景氣賽道（新能源車、綠電、軍工）的估值提升順序漸次展開。
重點關注四條投資線索：
1）估值切換疊加市場流動性環境變化，食品飲料，醫藥以及家電等賽道龍頭有望迎來修復行情；
2）伴隨商品價格持續上行，必需消費品中種植業、養殖業為代表的農業板塊，以及紡織、造紙等價格傳導能力較強的必需消費品有望迎
來景氣上升；
3）關注國內財政刺激對於新老基建板塊的拉動，尤其是新基建中的能源基建和信息基建等；
4）佈局未來兩年賽道維持高景氣的成長龍頭，包括新能源車產業鏈、綠電與軍工等。
