招商证券非银首席分析郑积沙提到，随着北交所的火速开市，资本市场火热交投情绪延续。央行近期发布三季度货币政策执行报告，强调未来货币政策要灵活精准、以我为主，无论是在微观资本市场交投情绪方面还是宏观货币流动性方面均构成较好投资环境，而券商作为典型的流动性敏感板块将领先受益。 券商板塊早盤低開後橫盤震盪，僅湘財股份、中銀證券、國聯證券三股上漲。長城證券、錦龍股份、東方證券跌幅居前。
截至發稿，市場人氣風向標券商ETF(512000)跌0.56%，成交額超4.2億元。盤中持續溢價，資金申購踴躍，Level-2行情顯示券商ETF(512000)盤中已獲淨申購超1.89億元。
機構：券商受益於流動性改善，關注“財富管理+註冊制改革”雙主線
招商證券非銀首席分析鄭積沙提到，隨着北交所的火速開市，資本市場火熱交投情緒延續。央行近期發佈三季度貨幣政策執行報告，強調未來貨幣政策要靈活精準、以我為主，無論是在微觀資本市場交投情緒方面還是宏觀貨幣流動性方面均構成較好投資環境，而券商作為典型的流動性敏感板塊將領先受益。
與此同時，賣方觀點普遍認為，當前券商聚焦財富管理的投資主線不變，建議關注高“含財率”公司。
例如國盛證券非銀行業分析師趙耀表示，今年11月公募基金總規模突破24萬億元，部分上市券商參控股的公募基金成長性顯著高於行業水平，券商代銷收入持續大幅提升，基金投顧試點火熱。預計財富管理仍是券商發展主線，優先試點基金投顧業務以及頭部公募合作方面具備核心優勢的券商仍將享受業績與估值的溢價。
而中信建投非銀金融與前瞻研究首席分析師趙然則認為，投資者應該把握“財富管理+註冊制改革”雙主線，關注公募代銷/管理能力卓越的券商，以及投行承銷能力卓越的券商。需求層面，居民財富持續入市仍是最重要的行業增量。權益配置需求明顯提升的背景下，經紀/資管業務對券商的業績貢獻會逐步增加，從而提振券商板塊整體估值水平。而在供給層面，全面註冊制+北交所成立，將進一步豐富權益市場供給，疊加證監會對上市公司質量的要求不斷提高，加速不良出清，迭代優質標的，擁有主動定價權的頭部券商競爭優勢會進一步凸顯。
券商ETF(512000)逆市份額大增
進入四季度後，券商板塊持續調整，截至11月26日，41只A股上市券商股中，僅有6只股價實現上漲。從券商ETF(512000)淨值走勢來看，自5月淨值觸底後，開始震盪回升，至9月中旬出現了一個區間高點，淨值一度達到1.234，但隨後又開啟一輪下行週期，目前淨值在1.06左右徘徊。
然而，在二級市場行情不温不火的背後，券商ETF(512000)正在被資金悄然加倉。
據上海證券交易所11月26日公佈的最新數據，券商ETF(512000)當日最新基金份額達227.12億份，最新估算規模達243.02億元，在滬深兩市所有行業ETF規模排名中高居第二!11月26日最新單日資金淨流入達2.73億元，最近3個交易日資金連續淨流入合計達3.91億元。
截至11月26日以來，券商ETF(512000)四季度以來份額增長22.71億份，合計資金淨流入24.46億元。
11月26日，券商ETF(512000)最新單日融資買入額達1.37億元，當日券商ETF最新融資餘額達19.49億元，融資餘額創近4日新高，處於歷史高位。
券商ETF(512000)跟蹤中證全指證券公司指數，覆蓋了市場上所有上市半年以上的券商股，共50只。根據中證指數公司官網最新數據，前5大權重佔比達46%，前10大權重佔比達62%，6成倉位集中於十大龍頭券商，分享大券商強者恆強的長期價值，另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，是一隻集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。
【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數為中證全指證券公司指數(399975)，中證全指證券公司指數基日為2007年6月29日，發佈於2013年7月15日，該指數的歷史業績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發生變化，其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息(包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同於銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。
