今年以來，ETF蓬勃發展，近日權益類ETF規模首次突破萬億元。其中，華夏、易方達、國泰等前十家ETF領域的頭部公司佔據逾八成市場份額。基金人士表示，在這一領域，越早入局的公司越有競爭優勢。
發展前景廣闊
在結構性行情背景下，權益類ETF規模突飛猛進。Wind數據顯示，截至11月22日，全市場543只權益類ETF規模達到10007億元，首次突破萬億關口。
從單隻產品來看，規模最大的3只ETF仍是老牌寬基產品，分別為華夏上證50ETF，規模573.44億元；南方中證500ETF，規模446.99億元；華泰柏瑞滬深300ETF，規模421.45億元。此外，今年以來，還有不少行業主題ETF規模突破200億元，包括易方達中證海外中國互聯網50ETF，今年以來份額增長201億份，規模達到324億元，成為僅次於國泰中證全指證券公司ETF的第二大窄基指數ETF。
對此，華北某基金經理表示，在國外成熟市場，指數基金規模已超過主動權益基金，指數基金將成為發展主流，中國的指數產品發展空間仍十分廣闊。
值得注意的是，24只規模超過100億元的權益類ETF產品幾乎均被該領域的頭部公司所佔據。華夏、易方達、國泰、華泰柏瑞、南方、華寶6家基金公司旗下共有21只規模超100億元的權益類ETF。
從基金公司管理規模來看，華夏基金管理權益ETF規模達到2275.94億元；其次為易方達基金，管理規模達到1257.27億元。僅這兩家公司的管理規模就佔據權益類ETF總規模的35%。國泰基金、華泰柏瑞基金、南方基金、華寶基金管理規模則分別佔據9.27%、8.78%、8.41%、5.65%。整體來看，ETF管理規模靠前的十家基金公司佔據了82%的市場份額。與此同時，有33家基金公司管理權益類ETF的規模僅佔據不到1%的比例。
後來者難居上
儘管規模分化明顯，但今年以來，仍有不少基金公司萌生了進軍ETF陣營的想法。某中小基金公司人士告訴中國證券報記者，公司正在考慮上報ETF產品，但目前仍猶豫不決。一是因為成本較高，二是在目前的格局下，中小基金公司很難再找到新的突破點。此外，觀察到近期部分基金公司的新發產品，無論規模還是成交量都與預想情況有差異，更感到難以入局。
某華北中小基金公司在今年邁出第一步，成立了第一隻行業主題ETF。一位基金經理告訴記者，公司把發展ETF當做戰略任務，但一番梳理後發現，不少高景氣度的賽道都已經被搶佔先機，作為中型基金公司，後發劣勢明顯。因此，只能在沒有太多競爭的賽道中尋找新機會，並尋找更為細分的切入點。
“與主動權益基金不同，ETF並非基金經理看好就可以去做。公司要投入大量的人力、物力，無論系統建設、宣傳投入，還是後期流動性維護，都必須依靠公司戰略支持。”上述基金經理稱，以系統建設為例，ETF需要每天做申贖清單，清單一旦出錯會導致嚴重後果，包括受到監管處罰，或者面臨鉅額賠償等。因此，風險控制非常重要。
此外，越是頭部公司或越早入局的公司越有競爭優勢，無論是跟券商合作，還是跟其他機構的合作上，先發者都具有更多資源。一位管理寬基指數ETF的基金經理表示，雖然也看好一些主題賽道，但目前這些產品明顯同質化，而若想與三方合作推出新的指數產品，也很困難。“此前我們和三方指數公司溝通過，想做一些細分賽道的產品，但對方早已和頭部公司形成合作夥伴關係，最終只能不了了之。” 他直言。