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家电:21Q3全球彩电出货量同比下滑,下游需求疲软

金融界网 ·  {{timeTz}}

  全球彩电需求疲软,21Q3出货量同比下滑:2021年Q3全球彩电出货量为5,370万台,同比下滑17.1%,结束了自2020年Q3以来连续四个季度的出货量增长趋势。Q3出货量同比下滑的主要原因为1)20年Q3受到全球疫情带来的“宅经济”影响,出货量同比19年Q3大幅增长13%,使得21年Q3同比基数较高;2)欧洲杯、奥运会等全球等级赛事集中在21年H1举办,赛事拉动彩电需求,导致21年H2部分需求提前释放,21年Q3整体需求疲软。OLED电视Q3单季度出货量达到170万台,同比增长70%;前三季度出货量440万台,同比增长106.7%,实现逆势增长。

  外销大幅下降,内销边际反弹:海外市场21年Q3海外出货量同比大幅下降16.5%,国内市场21年Q3内销出货量同比下降幅度有所收窄,但考虑到20年Q3基数本身较低的因素,内销市场表现虽然边际有所好转,但需求仍旧疲软。分区域来看,海外市场中北美地区21年前三季度出货量同比降幅较大,日本、西欧和南美市场表现较好。考虑到国内市场“双十一”、“双十二”活动造成的消费递延,以及消费升级带来的换机需求,我们认为21年Q4彩电内销同比反弹的趋势仍将持续。2021年Q3内销市场线下渠道9月价格开始反弹,线上渠道均价仍处于下滑趋势。

  代工厂出货需求承压,成本压力减缓:21年Q3单季度全球代工厂出货量与全球出货需求趋势保持一致,同比大幅下降29.5%,但得益于面板价格Q3触顶回落,彩电代工厂成本压力有望显著减缓。

  投资建议:受到去年同期的高基数以及下游需求疲软等因素的影响,2021年Q3全球彩电出货量同比大幅下滑,结束了连续四个季度的正增长。从内外销的角度来看,消费需求透支、航运价格上涨导致Q3外销出货量下滑幅度较大,而内销出货量下跌幅度边际收窄,预计Q4反弹趋势将持续。个股方面推荐激光电视快速放量、具备前沿显示技术的激光显示龙头海信视像;海外市占率不断提升的彩电龙头TCL电子。

  风险提示:内销需求反弹不及预期、原材料价格以及航运价格持续上行。

风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表富途的任何立场,不构成与富途相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。富途竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此富途不做任何保证和承诺。

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