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悄然加仓“大消费”,大佬杨东终于“动手”了,同时“进攻”券商股

悄然加倉“大消費”,大佬楊東終於“動手”了,同時“進攻”券商股

華爾街見聞 ·  2021/11/10 00:56

百億股票私募陣營中,寧泉資產格外引人注意。

這不僅是因為創始人楊東曾是知名公募興全基金的創始人、首任總經理,“奔私”僅一年受託管理規模就突破百億元。

更因為,楊東對於股票資產的頭部和底部是非常敏感的。

他當年在2007年和2015年兩次公開看空,都十分準確,而在2018年末股市底部的加倉也十分果決。

這體現了楊東的交易“嗅覺”。

這樣一位交易高手最近又在忙着什麼呢?

“答案”之一是,加倉A股資產

年初判斷是“小年”

資事堂瞭解到,自年初開始寧泉資產對持有人交流中就提到了2021年是“小年”的研判。

所謂“小年”,就是相對於2019年-2020年兩年連續大漲行情後,今年難以複製過去兩年的行情,要面臨估值的消化和指數點位的調整。

相關研究機構的調研也顯示,寧泉資產的產品在今年總體上偏保守風格,控制股票倉位,特別是不去追熱點,選擇安全邊際很高的資產。

此外,寧泉資產還積極使用個股期權等衍生品,並配置可轉債和港股。

可以看出,楊東今年的投資風格總體是相對保守的。

三季度轉而“有所”積極

不過,今年年內,楊東手中的數百億受託資產還是會間歇的新投資一些公司,比如年初投資過兆馳股份等。

這種加倉動作到了三季度末開始明顯變的“凌厲起來”。

相關上市公司公告顯示,寧泉資產在三季度末除了維持對大亞聖象的持股,還減持它早期持有的洲明科技、利亞德等公司外,新增進入了華自科技和奧佳華

而且這次加倉動作比較大,華自科技合計持有1.5億市值以上(三季度末數據,後同);奧佳華更是加倉大802萬股,季末持股市值達到1.8億元!加上寧泉在港股持續買入的東方證券,楊東對於大消費、大製造和大金融領域的品種明顯更加傾心。

倒是他年初預警過的新能源板塊,楊東今年以來一直沒有在參與。

套牢不買、跌必加倉?

這其中,楊東對大亞聖象和奧佳華兩隻個股的態度很值得回味。

大亞聖象主營是複合纖維板、複合木地板等,是這個領域的龍頭企業。

但這個產業和傢俱裝修的熱度密切相關,今年以來也深受房地產業景氣下行的影響。股價從年內最高峯跌了超過4成左右。 奧佳華則是醫療保健領域的公司,主營是家用按摩椅,是這個領域的國產三強之一。它在年內的跌幅也大亞聖象接近。

但這種走勢節節敗退的公司,並沒有讓楊東有所動搖。

對於大亞聖象這個公司,寧泉資產在一季報就基本完成了建倉,該股4月份創下年內新高後就節節下跌,而期間,楊東一直穩定持有該公司不減倉。

奧佳華是公募基金年內持有的熱門公司,上半年漲幅翻倍,下半年接近腰斬,11個月忙下來是收益“負值”。

這樣的公司也是興全系基金重點參與的,但楊東之前控制住節奏沒有出手,倒是在這輪公司底部大規模出擊,一舉進入該股前十大股東。

進攻券商股

此外,寧泉資產的代表產品中,對金融機構的偏愛也比較明顯。

資事堂瞭解到的信息,寧泉資產的主要投資行業中,前五大中有兩個大金融行業,分別是非銀金融和銀行。而據最新的公告信息,11月4日寧泉資產在港股市場繼續增持東方證券37萬股,每股作價6.11港元,總金額為226.07萬港元。

這筆增持後,寧泉資產持有東方證券已經達到1.23億股,市值超過7億港元。

覆盤發現,自2020年一季度起就不斷增持港股東方證券,去年3月-7月寧泉累計五次買入;2021年1月、3月和6月份,寧泉資產陸續增持三次。從東方證券K線圖來看,近一年東方證券股價拉高後,自8月下旬起股價開始調整,寧泉資產依然是“跌”勢中再次順勢接到東方證券的低價籌碼。

公開信息中,寧泉資產對港股上市的內地券商興趣濃厚。今年以來,寧泉資產陸續增持港股上的中原證券、國泰君安、中信建投等三隻券商股。

這種“橫刀立馬”的架勢,倒確實是楊東的風格。

低估值標的為主

來自渠道的信息顯示,寧泉資產對近期市場的判斷還是比較“中性”,它們認為,近期資金追捧的板塊除了新能源以外,擴散到了產品價格上漲的週期品、化工等,但板塊之間的熱點輪動很快,股價上漲難以持續,賺錢效應並不明顯。

對於三季度的持倉組合,這家百億私募指出“立足防守,以低估值標的為主”的邏輯:

所持有的部分低估值股票在碳中和的大背景下被市場關注,估值得到一定修復,對淨值產生正貢獻,產品淨值在市場震盪中創出了新高,季度末雖有回撤但離高點不遠,當前的市場相對比較乏味,估值吸引力不強,不少缺乏估值基礎的炒作標的未來風險很大。因此,多看少動更適合於當下的市場環境。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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