事件：
公司发布三季报，实现主营收入7.09亿元，同比上升65.11%；归母净利润1.24亿元，同比上升38.58%；扣非净利润9432.6万元，同比上升2,237.55%；其中三季度单季实现主营收入2.66亿元，同比上升58.83%；单季度归母净利润3,847.01万元，同比上升3,412.09%；单季度扣非净利润2,845.25万元，同比上升1,068.94%。同时，公司拟1.13亿元收购飞源气体14.86%少数股权，收购后公司将持有飞源72.83%股权。
点评：
单季度盈利能力显著提升，研发费用大幅增长，期间费用改善明显公司前三季度营收显著增长，主要由于市场需求持续提升，公司电子特气等业务快速增长。三季度单季毛利率为43.57%，同比、环比分别下降1.37、1.17个百分点，单季净利率为20.08%，同比上升15.48%，环比下滑4.33%。
净利率同比提升的主要原因为销售费用率明显下降，三季度单季为4%，同比下滑5.74个百分点。同时公司研发费用大幅增长，三季度同比增长76.05%，前三季度同比增长11.58%，表明公司在研发端的持续投入。
收购飞源气体少数股权增厚公司业绩，高端光刻胶稳步推进中2019年公司收购飞源后，飞源气体已成为全球主要的三氟化氮和六氟化硫生产企业之一。飞源通过与公司的客户、技术等协同合作，以及产能扩张、技术革新实现降本增效，已成为公司主要盈利来源之一。截至2021年9月，飞源气体已建成3800吨/年的三氟化氮和3500吨/年的六氟化硫生产线。同时，公司光刻胶量产工作也在稳步推进中，年产25吨ArF光刻胶生产线已于7月通过专家组绩效评价验收，为公司量产后的长期业绩增长奠定基础。
盈利预测
维持公司21-23年净利预测1.42、1.59、1.75亿元，维持“增持”评级。
风险提示
公司研发与量产进度不及预期，下游客户需求不达预期。
事件：
公司發佈三季報，實現主營收入7.09億元，同比上升65.11%；歸母淨利潤1.24億元，同比上升38.58%；扣非淨利潤9432.6萬元，同比上升2,237.55%；其中三季度單季實現主營收入2.66億元，同比上升58.83%；單季度歸母淨利潤3,847.01萬元，同比上升3,412.09%；單季度扣非淨利潤2,845.25萬元，同比上升1,068.94%。同時，公司擬1.13億元收購飛源氣體14.86%少數股權，收購後公司將持有飛源72.83%股權。
點評：
單季度盈利能力顯著提升，研發費用大幅增長，期間費用改善明顯公司前三季度營收顯著增長，主要由於市場需求持續提升，公司電子特氣等業務快速增長。三季度單季毛利率為43.57%，同比、環比分別下降1.37、1.17個百分點，單季淨利率為20.08%，同比上升15.48%，環比下滑4.33%。
淨利率同比提升的主要原因為銷售費用率明顯下降，三季度單季為4%，同比下滑5.74個百分點。同時公司研發費用大幅增長，三季度同比增長76.05%，前三季度同比增長11.58%，表明公司在研發端的持續投入。
收購飛源氣體少數股權增厚公司業績，高端光刻膠穩步推進中2019年公司收購飛源後，飛源氣體已成為全球主要的三氟化氮和六氟化硫生產企業之一。飛源通過與公司的客户、技術等協同合作，以及產能擴張、技術革新實現降本增效，已成為公司主要盈利來源之一。截至2021年9月，飛源氣體已建成3800噸/年的三氟化氮和3500噸/年的六氟化硫生產線。同時，公司光刻膠量產工作也在穩步推進中，年產25噸ArF光刻膠生產線已於7月通過專家組績效評價驗收，為公司量產後的長期業績增長奠定基礎。
盈利預測
維持公司21-23年淨利預測1.42、1.59、1.75億元，維持“增持”評級。
風險提示
公司研發與量產進度不及預期，下游客户需求不達預期。
