事件：公司发布业绩预告，预计2021 年前三季度归母净利润为7900 万元-9200 万元，同比增长81.04%-110.84%；2021 年第三季度归母净利润-1285 万元-14 万元。
前三季度富信业务量持续高增长，持续加大新产品投入未来可期公司预计2021 年前三季度归母净利润为7900 万元-9200 万元，同比增长81.04%-110.84%，主要源于1）公司富信业务继续保持较高增长，富信业务量前三季度同比增长291.98%；2）公司5G 富媒体消息平台三季度已产生收入及毛利贡献，因此公司云通信业务综合毛利率同比有所提升。单季度看，公司预计2021 年第三季度归母净利润-1285 万元-14 万元，主要源于1）公司持续加大5G 富媒体消息、华为服务号等新业务投入，目前相关产品正处于技术调试与对接，并进行市场推广、拓展阶段，新产品试商用导致期间营业成本和销售费用大幅增加；2）三季度，公司主要侧重5G 富媒体消息业务的技术对接、客户开拓与平台运营，主动放弃了部分低毛利云短信客户的份额。待5G 富媒体消息业务导入初步完成后，有望继续提高公司云通信业务的收入及综合毛利率，为公司带来新的利润增长点。3）此外公司原有电力电子业务计提的应收账款减值在本报告期内有部分冲回，故对报表亦会造成影响。
以消息+平台形式创造价值，公司5G 消息产品前程似锦当前我国短信业务面临增量不增收的窘境，这意味着短信单价逐年下降，我们认为5G 消息的商用能够改善这种情况。在超过同期全国短信业务量增速下，梦网庞大的移动信息量包含传统企业短信以及5G 消息业务（富信、服务号），随着未来5G 消息渗透率的逐步提升，公司的收入体量有望迎来可观的增长。
公司富信产品通过消息+平台两种形式创造价值。消息服务为富媒体信息的通知类、交互类信息，未来有望逐步替代传统短信服务；平台类型代表为华为服务号，经生活服务、负一屏和浏览器等入口，通过服务分发、用户互动连接、营销工具，构建企业与用户之间低成本服务营销B2C 联系，形成商业闭环，与微信小程序尤为相似。
两项5G 消息产品发展前景良好：
1）富媒体信息：根据GSMA 官网数据，目前全球已有90 家运营商实现RCS（5G 消息）商用，全球月活用户4.3 亿。中国电信研究院移动通信研究所所长王庆扬表示，传统短信升级为5G消息后，生命力将进一步增强，预计到2021 年，市场规模有望超过1500 亿美元。
2）华为服务号：华为服务号最大化地有效利用移动终端消息模块的流量，构建企业与用户之间低成本服务营销 B2C 联系。自2020 年9 月份开始，华为服务号在华为全球开发者大会上首次发布，目前华为服务号处于起步阶段，短期内商家、用户数量有望快速增长，长期看在形成一定客户粘性后有望成为公司重要的增长点。
前瞻布局+优质客户+合作伙伴，打造公司核心竞争力公司云通信服务业务在技术优势、客户资源、运营商渠道等方面形成了核心竞争优势。早在2017 年，梦网便开始布局5G 消息标准版（富信），梦网是业内第一个上线5G 消息标准版（富信）商用运营的公司。在成功案例方面，公司提供了众多5G 消息创新应用成果案例，应用行业覆盖银行、证券、基金、汽车、美妆、服饰、餐饮、影视、旅游、航空、游戏等多类型行业；在客户资源方面，公司一直坚守以客户为中心的理念，二十年来公司已经完成了金融、互联网、政务等重要行业和客户的市场布局，并与行业大客户建立并保持密切的合作关系；在终端厂商合作方面，公司近年来陆续与华为、小米、oppo、vivo 等国内外知名的终端厂商建立了合作关系，形成全域的链接资源，为终端原生基础消息服务升级积累了良好的优势。
盈利预测与投资建议：公司作为国内领先云通信服务商，不仅在企业短信领域做大做强，同时也紧跟5G 网络建设脚步，布局5G 消息，有望将传统短信市场提升到一个新的高度。我们长期看好富媒体云通信业务的成长空间，考虑公司新产品前期投入较大，调整公司21-23 年净利润为1.8 亿、3.3 亿和4.9 亿元（原值为2.3 亿、3.4 亿和4.9 亿元），维持“增持”评级。
风险提示：5G 消息发展不及预期；运营商政策变动风险；市场竞争加剧；业绩预告为公司初步测算结果，具体数据以三季报为准
事件：公司發佈業績預告，預計2021 年前三季度歸母淨利潤為7900 萬元-9200 萬元，同比增長81.04%-110.84%；2021 年第三季度歸母淨利潤-1285 萬元-14 萬元。
前三季度富信業務量持續高增長，持續加大新產品投入未來可期公司預計2021 年前三季度歸母淨利潤為7900 萬元-9200 萬元，同比增長81.04%-110.84%，主要源於1）公司富信業務繼續保持較高增長，富信業務量前三季度同比增長291.98%；2）公司5G 富媒體消息平臺三季度已產生收入及毛利貢獻，因此公司雲通信業務綜合毛利率同比有所提升。單季度看，公司預計2021 年第三季度歸母淨利潤-1285 萬元-14 萬元，主要源於1）公司持續加大5G 富媒體消息、華為服務號等新業務投入，目前相關產品正處於技術調試與對接，並進行市場推廣、拓展階段，新產品試商用導致期間營業成本和銷售費用大幅增加；2）三季度，公司主要側重5G 富媒體消息業務的技術對接、客户開拓與平臺運營，主動放棄了部分低毛利雲短信客户的份額。待5G 富媒體消息業務導入初步完成後，有望繼續提高公司雲通信業務的收入及綜合毛利率，為公司帶來新的利潤增長點。3）此外公司原有電力電子業務計提的應收賬款減值在本報告期內有部分衝回，故對報表亦會造成影響。
以消息+平臺形式創造價值，公司5G 消息產品前程似錦當前我國短信業務面臨增量不增收的窘境，這意味着短信單價逐年下降，我們認為5G 消息的商用能夠改善這種情況。在超過同期全國短信業務量增速下，夢網龐大的移動信息量包含傳統企業短信以及5G 消息業務（富信、服務號），隨着未來5G 消息滲透率的逐步提升，公司的收入體量有望迎來可觀的增長。
公司富信產品通過消息+平臺兩種形式創造價值。消息服務為富媒體信息的通知類、交互類信息，未來有望逐步替代傳統短信服務；平臺類型代表為華為服務號，經生活服務、負一屏和瀏覽器等入口，通過服務分發、用户互動連接、營銷工具，構建企業與用户之間低成本服務營銷B2C 聯繫，形成商業閉環，與微信小程序尤為相似。
兩項5G 消息產品發展前景良好：
1）富媒體信息：根據GSMA 官網數據，目前全球已有90 家運營商實現RCS（5G 消息）商用，全球月活用户4.3 億。中國電信研究院移動通信研究所所長王慶揚表示，傳統短信升級為5G消息後，生命力將進一步增強，預計到2021 年，市場規模有望超過1500 億美元。
2）華為服務號：華為服務號最大化地有效利用移動終端消息模塊的流量，構建企業與用户之間低成本服務營銷 B2C 聯繫。自2020 年9 月份開始，華為服務號在華為全球開發者大會上首次發佈，目前華為服務號處於起步階段，短期內商家、用户數量有望快速增長，長期看在形成一定客户粘性後有望成為公司重要的增長點。
前瞻佈局+優質客户+合作伙伴，打造公司核心競爭力公司雲通信服務業務在技術優勢、客户資源、運營商渠道等方面形成了核心競爭優勢。早在2017 年，夢網便開始佈局5G 消息標準版（富信），夢網是業內第一個上線5G 消息標準版（富信）商用運營的公司。在成功案例方面，公司提供了眾多5G 消息創新應用成果案例，應用行業覆蓋銀行、證券、基金、汽車、美粧、服飾、餐飲、影視、旅遊、航空、遊戲等多類型行業；在客户資源方面，公司一直堅守以客户為中心的理念，二十年來公司已經完成了金融、互聯網、政務等重要行業和客户的市場佈局，並與行業大客户建立並保持密切的合作關係；在終端廠商合作方面，公司近年來陸續與華為、小米、oppo、vivo 等國內外知名的終端廠商建立了合作關係，形成全域的鏈接資源，為終端原生基礎消息服務升級積累了良好的優勢。
盈利預測與投資建議：公司作為國內領先雲通信服務商，不僅在企業短信領域做大做強，同時也緊跟5G 網絡建設腳步，佈局5G 消息，有望將傳統短信市場提升到一個新的高度。我們長期看好富媒體雲通信業務的成長空間，考慮公司新產品前期投入較大，調整公司21-23 年淨利潤為1.8 億、3.3 億和4.9 億元（原值為2.3 億、3.4 億和4.9 億元），維持“增持”評級。
風險提示：5G 消息發展不及預期；運營商政策變動風險；市場競爭加劇；業績預告為公司初步測算結果，具體數據以三季報為準
