中国领先的民办IT 高教服务提供商：东软教育于2000-2003 年先后在大连、成都及佛山布局建立3 所应用型大学，历经二十年发展成为了中国领先的民办IT 高等教育服务提供商，建立了以全日制学历高等教育服务为基本业务，以继续教育服务及教育资源与数字工场为两大战略业务的“一体两翼”教育服务生态体系。
依托东软集团，IT 及医疗健康专业资源丰富：依托软件公司东软集团（600718.SH）在软件及IT 服务方面的专业知识，公司在IT 培训方面有着深厚的根基和产业资源。2019 年12 月，大连东软信息学院的计算机科学与技术、软件工程及数字媒体技术三个本科专业被国家教育部认定为首批国家级一流本科专业建设点，获批数量在全国所有民办高校（含独立学院）中排名第一。
产学结合链接学校与实体企业，SOVO 促创业：2016-2020 年，东软教育的产学合作协同育人项目数量累计为318 个，遥遥领先于同行。在学校的完整孵化体系下，已培育出250 多家实际公司和1,000 多家正在孵化的虚拟公司。16/17 学年-18/19 学年学生就业率分别为93.0%/94.5%/94.1%，远高于中国高等教育的总体平均水平。
内生外延，扩张有确定性：公司将通过扩建与升级校园扩大学校容量，增加招生名额。竣工后预计可在现有38,150 人的容量上增加20,194 人的额外接纳人数。公司将通过新设专业等形式增加招生名额，以期在4 年内达到5 万人的学生规模。
首次评级给予“买入”评级，目标价9 港元。我们预计2021-2023 年公司营业收入分别为13.74/16.85/20.59 亿元， 分别同比增长24.9%/22.6%/22.2%。调整后净利润分别为3.06/3.98/5.20 亿元，同比增长11.1%/29.7%/30.8%。首次评级覆盖给予“买入”评级，目标价为9 港元，对应2021/2022 年PE 为14/10 倍。
风险提示：招收学生数量及学费提升小于预期；大学生就业率及起薪平均值或下降，大学满意度降低；学校扩建计划进度不及预期；中国教育政策变动。
中國領先的民辦IT 高教服務提供商：東軟教育於2000-2003 年先後在大連、成都及佛山佈局建立3 所應用型大學，歷經二十年發展成爲了中國領先的民辦IT 高等教育服務提供商，建立了以全日制學歷高等教育服務爲基本業務，以繼續教育服務及教育資源與數字工場爲兩大戰略業務的“一體兩翼”教育服務生態體系。
依託東軟集團，IT 及醫療健康專業資源豐富：依託軟件公司東軟集團（600718.SH）在軟件及IT 服務方面的專業知識，公司在IT 培訓方面有着深厚的根基和產業資源。2019 年12 月，大連東軟信息學院的計算機科學與技術、軟件工程及數字媒體技術三個本科專業被國家教育部認定爲首批國家級一流本科專業建設點，獲批數量在全國所有民辦高校（含獨立學院）中排名第一。
產學結合鏈接學校與實體企業，SOVO 促創業：2016-2020 年，東軟教育的產學合作協同育人項目數量累計爲318 個，遙遙領先於同行。在學校的完整孵化體系下，已培育出250 多家實際公司和1,000 多家正在孵化的虛擬公司。16/17 學年-18/19 學年學生就業率分別爲93.0%/94.5%/94.1%，遠高於中國高等教育的總體平均水平。
內生外延，擴張有確定性：公司將通過擴建與升級校園擴大學校容量，增加招生名額。竣工後預計可在現有38,150 人的容量上增加20,194 人的額外接納人數。公司將通過新設專業等形式增加招生名額，以期在4 年內達到5 萬人的學生規模。
首次評級給予“買入”評級，目標價9 港元。我們預計2021-2023 年公司營業收入分別爲13.74/16.85/20.59 億元， 分別同比增長24.9%/22.6%/22.2%。調整後淨利潤分別爲3.06/3.98/5.20 億元，同比增長11.1%/29.7%/30.8%。首次評級覆蓋給予“買入”評級，目標價爲9 港元，對應2021/2022 年PE 爲14/10 倍。
風險提示：招收學生數量及學費提升小於預期；大學生就業率及起薪平均值或下降，大學滿意度降低；學校擴建計劃進度不及預期；中國教育政策變動。
