杰富瑞：Epic与苹果诉讼的结果很大程度上是后者的胜利

杰富瑞分析师KyleMcNealy表示，游戏商城Epic与$苹果(AAPL.US)$诉讼的审判结果在很大程度上是苹果的胜利，也是对AppStore商业模式的重要认可。

但他也指出，法庭对苹果的禁令会带来负面影响，具体可能影响到苹果2023年后1%的营收和4%的EPS。不过，禁令的影响最早也要到2022年6月的季度才能显现。该行维持苹果「买入」评级，目标价175美元。

截至发稿，苹果盘前微涨0.18%，报149.82美元。

瑞信：直播电商正成为常态，行业首选拼多多

瑞信发表研究报告称，直播电商正成为常态，预计直播电商2020至2023年复合年均增长率70%，达到4.7万亿元人民币，因渗透率升至27%。抖音及快手均为以直播为基础的平台，该行估计两者在2023年取得电商市场份额的10%，对现有市场参与者的实收率及毛利长远造成压力。 

该行首选为$拼多多(PDD.US)$，另认为$京东(JD.US)$可提供盈利能见度及监管风险较低，而$快手-W(01024.HK)$风险回报利好及变现有上升空间。另外，该行将$阿里巴巴-SW(09988.HK)$目标价由226港元调低至218港元，维持「跑赢大市」评级，因认为集团持续面对竞争。

截至发稿，拼多多盘前跌超1%，报102.98美元。

瑞信：首予快手「跑赢大市」评级，目标价135港元

瑞信发表研究报告，首予快手「跑赢大市」评级，目标价135港元，指其为内地第二大短视频平台，拥有超过5.1亿月活跃用户基础。快手向其社群提供吸引价值，用户增长复苏，以及变现有重大上行空间，料收入在2020至2023年间年均复合增长达31%。

报告称，今年下半年快手用户增长料加快，源于内容投资及架构升级带来成果。该行料快手应用程序在2021至2023年日均活跃用户分别达3.13亿、3.35亿及3.65亿户。

瑞信表示，料广告业务推动快手中期增长，电商总平台交易额续规模扩张，而串流继续是稳定现金牛。该行称，留意短期由数据保安带来的监管不确定性，但料快手专注于私人流量较少受影响。

该行认为快手风险回报吸引，股价调整已反映短期用户增长及变现慢过预期。本地业务逐渐迈向收支平衡及用户增长复苏料可成为估值重评的催化剂。

快手今日收跌超2%，报97.7港元。

据牛牛数据显示，截至9月13日，快手瑞信持股比例上升至0.05%。