9 月9 日，公司发布公告，由于2019 年披露新学校建设框架协议将于2021 年底届满，天立订立2021 年学校建设框架协议，预计2022-24 年各年新开5-10 所学校，其中每年将会开设约5 所自建学校；公司拟逐步增加由独立第三方建设的自有学校百分比，以控制与南苑建设的交易规模，因而确保公司有更高独立性。集团需要一段过渡期来寻找合适的独立第三方承建商并进行磋商。因此，预期于截至2022 年8 月公司约20%的自有学校将由独立第三方建设，而预期于截至2023 年8 月及2024 年8 月各年公司约40%的自有学校将由独立第三方建设。
根据公司扩建计划，集团运营中的10 所自有学校将于FY23 完工，计划FY22-24 分别自建4 所、3 所、3 所，对应支付南苑建设服务费7.8 亿、5.9 亿、5.9 亿人民币。
自2015 年以来南苑建设已为集团完成23 个学校建设项目均准时竣工，提供建设服务无重大延误，包括成都龙泉、成都郫都、河南周口、山东日照、江西宜春、贵州遵义及云南保山天立学校等。
天立持续布局全国三四线城市扩张模式清晰，快速供给高品质教学服务资源，提供优美校园环境，输出先进办学理念及卓越教学成绩，制定的集中及标准化的管理制度将校网迅速扩展至新地理位置的同时，又能于校网内贯彻质量标准，复制成功经验，带动更多偏远地区教育事业发展。天立秉承“六立一达”教育理念，不断完善‘国家必修、天立专修、骄子选修、卓越精修’课程体系，为学生个性化、多元化、高层次发展提供更高平台，把真正优质资源送往三四线地区。
自成立以来，公司学生时常于各类学术考试及竞赛以及课外活动中取得优异成绩。天立2021 年高考考生中有93.2%超过中国大学本科录取分数线，及约67.1%超过中国一本大学录取分数线，其中有10 名入读清华大学，3 名入读北京大学。此外有4 名高中毕业生进入世界前50 名大学，包括2 名入读悉尼大学、1 名入读曼彻斯特大学及1 名入读密西根大学。
维持盈利预测，给予买入评级
天立凭借自身办学经验有效丰富当地教育供给，借助民办特有灵活优势提高运营效率；另一方面将有效减轻地方财政压力，全国多数地方政府大都对民办教育采取积极欢迎态度。我们始终坚定看好天立模式，认可其对优质教育资源经验的异地输出与复制。
天立成立于2002 年，为中国西部地区领先的综合教育服务运营商，致力于为客户提供综合教育管理与多样化的服务，业务分布于四川省、云南省、贵州省、山东省、河南省、江西省等27 个城市。我们预计FY21-22年收入分别为18 亿人民币、24 亿，净利分别为人民币5.3 亿人民币、7.2亿人民币，EPS 分别为0.24 元人民币、0.33 元人民币，对应PE 分别为8xPE、6xPE。
风险提示：招生不及预期，核心高管流失，市场竞争激烈，政策变动风险
9 月9 日，公司發佈公告，由於2019 年披露新學校建設框架協議將於2021 年底屆滿，天立訂立2021 年學校建設框架協議，預計2022-24 年各年新開5-10 所學校，其中每年將會開設約5 所自建學校；公司擬逐步增加由獨立第三方建設的自有學校百分比，以控制與南苑建設的交易規模，因而確保公司有更高獨立性。集團需要一段過渡期來尋找合適的獨立第三方承建商並進行磋商。因此，預期於截至2022 年8 月公司約20%的自有學校將由獨立第三方建設，而預期於截至2023 年8 月及2024 年8 月各年公司約40%的自有學校將由獨立第三方建設。
根據公司擴建計劃，集團運營中的10 所自有學校將於FY23 完工，計劃FY22-24 分別自建4 所、3 所、3 所，對應支付南苑建設服務費7.8 億、5.9 億、5.9 億人民幣。
自2015 年以來南苑建設已爲集團完成23 個學校建設項目均準時竣工，提供建設服務無重大延誤，包括成都龍泉、成都郫都、河南周口、山東日照、江西宜春、貴州遵義及雲南保山天立學校等。
天立持續佈局全國三四線城市擴張模式清晰，快速供給高品質教學服務資源，提供優美校園環境，輸出先進辦學理念及卓越教學成績，制定的集中及標準化的管理制度將校網迅速擴展至新地理位置的同時，又能於校網內貫徹質量標準，複製成功經驗，帶動更多偏遠地區教育事業發展。天立秉承“六立一達”教育理念，不斷完善‘國家必修、天立專修、驕子選修、卓越精修’課程體系，爲學生個性化、多元化、高層次發展提供更高平臺，把真正優質資源送往三四線地區。
自成立以來，公司學生時常於各類學術考試及競賽以及課外活動中取得優異成績。天立2021 年高考考生中有93.2%超過中國大學本科錄取分數線，及約67.1%超過中國一本大學錄取分數線，其中有10 名入讀清華大學，3 名入讀北京大學。此外有4 名高中畢業生進入世界前50 名大學，包括2 名入讀悉尼大學、1 名入讀曼徹斯特大學及1 名入讀密西根大學。
維持盈利預測，給予買入評級
天立憑藉自身辦學經驗有效豐富當地教育供給，藉助民辦特有靈活優勢提高運營效率；另一方面將有效減輕地方財政壓力，全國多數地方政府大都對民辦教育採取積極歡迎態度。我們始終堅定看好天立模式，認可其對優質教育資源經驗的異地輸出與複製。
天立成立於2002 年，爲中國西部地區領先的綜合教育服務運營商，致力於爲客戶提供綜合教育管理與多樣化的服務，業務分佈於四川省、雲南省、貴州省、山東省、河南省、江西省等27 個城市。我們預計FY21-22年收入分別爲18 億人民幣、24 億，淨利分別爲人民幣5.3 億人民幣、7.2億人民幣，EPS 分別爲0.24 元人民幣、0.33 元人民幣，對應PE 分別爲8xPE、6xPE。
風險提示：招生不及預期，核心高管流失，市場競爭激烈，政策變動風險
