事项:
事件描述: 9月3日,英雄联盟10周年发布会,公布《英雄联盟》手游将于9月15日进行不删档测试。
国信观点:《英雄联盟》手游深度还原端游体验,有望凭借庞大的IP影响力及优异的产品品质爆发。复盘腾讯历史股价表现,新游表现优异将直接驱动股价上涨。我们测算,截至2021年9月7日,腾讯股价对应2021年Non IFRS下PE为30x, 低于近5年估值中枢13%。 此前,主要受反垄断情绪影响,股价出现较大回撤,距离最高点回撤幅度已达33%,《英雄联盟》手游上线,有望在情绪及业绩上均形成正向催化。我们对腾讯的长期发展坚定看好,游戏出海、视频号均为大级别驱动力,我们维持此前盈利预测,预计2021-2023 年Non IFRS下净利润分别为1344/1594/1931亿元,维持目标价700-750港币,相对当前的估值空间为36%-45%,当前价格具备较高吸引力,继续维持“买入”评级。
投资建议:重磅产品上线有望催化股价上涨,当前估值具备吸引力,继续维持“买入”评級《英雄联盟》手游深度还原端游体验,有望凭借庞大的IP 影响力及优异的产品品质爆发。复盘腾讯历史股价表现,新游表现优异将直接驱动股价,上涨。我们测算,截至2021年9月7日,腾讯股价对应2021年Non IFRS下PE为30x,低于近5年估值中枢13%。此前,主要受反垄断情绪影响,股价出现较大回撒,距离最高点回撤幅度已达33%。
《英雄联盟》手游上线,有望在情绪及业绩上均形成正向催化。我们对腾讯的长期发展坚定看好,游戏出海、视频号均为大级别驱动力,我们维持此前盈利预测,预计2021-2023年Non IFRS下净利润分别为1344/1594/1931 亿元,维持目标价700-750港币,相对当前的估值空间为36%-45%,当前价格具备较高吸引力,继续维持“买入”评级。
风险提示
政策风险;新产品上线推迟的风险;新游戏表现不及预期的风险;全球疫情不确定性导致的系统性风险等。
事項:
事件描述: 9月3日,英雄聯盟10週年發佈會,公佈《英雄聯盟》手遊將於9月15日進行不刪檔測試。
國信觀點:《英雄聯盟》手遊深度還原端遊體驗,有望憑藉龐大的IP影響力及優異的產品品質爆發。覆盤騰訊歷史股價表現,新遊表現優異將直接驅動股價上漲。我們測算,截至2021年9月7日,騰訊股價對應2021年Non IFRS下PE為30x, 低於近5年估值中樞13%。 此前,主要受反壟斷情緒影響,股價出現較大回撤,距離最高點回撤幅度已達33%,《英雄聯盟》手游上線,有望在情緒及業績上均形成正向催化。我們對騰訊的長期發展堅定看好,遊戲出海、視頻號均為大級別驅動力,我們維持此前盈利預測,預計2021-2023 年Non IFRS下淨利潤分別為1344/1594/1931億元,維持目標價700-750港幣,相對當前的估值空間為36%-45%,當前價格具備較高吸引力,繼續維持“買入”評級。
投資建議:重磅產品上線有望催化股價上漲,當前估值具備吸引力,繼續維持“買入”評級《英雄聯盟》手遊深度還原端遊體驗,有望憑藉龐大的IP 影響力及優異的產品品質爆發。覆盤騰訊歷史股價表現,新遊表現優異將直接驅動股價,上漲。我們測算,截至2021年9月7日,騰訊股價對應2021年Non IFRS下PE為30x,低於近5年估值中樞13%。此前,主要受反壟斷情緒影響,股價出現較大回撒,距離最高點回撤幅度已達33%。
《英雄聯盟》手游上線,有望在情緒及業績上均形成正向催化。我們對騰訊的長期發展堅定看好,遊戲出海、視頻號均為大級別驅動力,我們維持此前盈利預測,預計2021-2023年Non IFRS下淨利潤分別為1344/1594/1931 億元,維持目標價700-750港幣,相對當前的估值空間為36%-45%,當前價格具備較高吸引力,繼續維持“買入”評級。
風險提示
政策風險;新產品上線推遲的風險;新遊戲表現不及預期的風險;全球疫情不確定性導致的系統性風險等。