事件：
公司于2021年8月30日发布2021年半年报：上半年实现营业收入19.70亿元，同比增长4.22%；归母净利润1.52 亿元，同比增长21.13%；扣非后归母净利润1.41 亿元，同比增长36.79%；
点评：
业务条线保持稳定增长，产业升级效果显现。公司智能控制器业务实现营收10.01 亿元，同比增长62.81%，净利润同比增长90.64%，上半年新拓展大健康与空气净化器市场；背光源业务实现营收5.36 亿元，同比下降18.56%，主要受半导体芯片缺料及美国对国内重点手机产业链企业打压所造成，下半年重点发力新能源汽车、工控仪器等领域，形成新的业务增长点；光电通信及智能装备线缆及金属材料业务转型升级，其中线缆业务与日本KALTECH 公司订单翻倍，海外市场业务占比大幅度提升。
激光、超导业务取得突破进展，军工微电子紧随其后，产业化节奏紧密衔接。公司在业绩报告中首次提出“激光产业快速实现了400W 大功率泵浦源产业化关键技术突破与交付，第一代新型激光装备已完成研制，成功拦截预定目标，即将转产”。这也标志着公司实现了由核心器件泵浦源向整套激光装备的成功拓展。结合中久光电近期通过国防科工局审查，取得武器装备科研生产资质，预计公司激光板块已进入业绩快速释放期，并将成功卡位特种激光赛道，强化先发优势。公司超导业务进入全面产业化初期阶段，南山铝业试用装备正式并线，超导磁选研发、重金属污水处理、磁拉晶体生长炉、可控核聚变等众多新型超导应用尝试有序开展。公司还积极布局MEMS 传感器领域，通过与科研院所技术合作，建立MEMS 传感器研发中心，形成成果转化平台及对外销售窗口，考虑到公司拥有较丰富的技术转化与产业落地经验，看好MEMS 传感器成为公司新的业绩增长点。
投资建议：我们预测公司2021-2023 年营业收入分别为47.56/62.62/79.04元，归母净利润分别为4.43/5.79/8.56 亿元，对应EPS 为0.97/1.27/1.88元，对应PE34.14/26.16/17.69X, 维持“买入”评级。
风险提示：超导设备产业化不及预期、LED 市场竞争加剧、疫情反复
事件：
公司於2021年8月30日發佈2021年半年報：上半年實現營業收入19.70億元，同比增長4.22%；歸母淨利潤1.52 億元，同比增長21.13%；扣非後歸母淨利潤1.41 億元，同比增長36.79%；
點評：
業務條線保持穩定增長，產業升級效果顯現。公司智能控制器業務實現營收10.01 億元，同比增長62.81%，淨利潤同比增長90.64%，上半年新拓展大健康與空氣淨化器市場；背光源業務實現營收5.36 億元，同比下降18.56%，主要受半導體芯片缺料及美國對國內重點手機產業鏈企業打壓所造成，下半年重點發力新能源汽車、工控儀器等領域，形成新的業務增長點；光電通信及智能裝備線纜及金屬材料業務轉型升級，其中線纜業務與日本KALTECH 公司訂單翻倍，海外市場業務佔比大幅度提升。
激光、超導業務取得突破進展，軍工微電子緊隨其後，產業化節奏緊密銜接。公司在業績報告中首次提出“激光產業快速實現了400W 大功率泵浦源產業化關鍵技術突破與交付，第一代新型激光裝備已完成研製，成功攔截預定目標，即將轉產”。這也標誌着公司實現了由核心器件泵浦源向整套激光裝備的成功拓展。結合中久光電近期通過國防科工局審查，取得武器裝備科研生產資質，預計公司激光板塊已進入業績快速釋放期，並將成功卡位特種激光賽道，強化先發優勢。公司超導業務進入全面產業化初期階段，南山鋁業試用裝備正式併線，超導磁選研發、重金屬污水處理、磁拉晶體生長爐、可控核聚變等衆多新型超導應用嘗試有序開展。公司還積極佈局MEMS 傳感器領域，通過與科研院所技術合作，建立MEMS 傳感器研發中心，形成成果轉化平臺及對外銷售窗口，考慮到公司擁有較豐富的技術轉化與產業落地經驗，看好MEMS 傳感器成爲公司新的業績增長點。
投資建議：我們預測公司2021-2023 年營業收入分別爲47.56/62.62/79.04元，歸母淨利潤分別爲4.43/5.79/8.56 億元，對應EPS 爲0.97/1.27/1.88元，對應PE34.14/26.16/17.69X, 維持“買入”評級。
風險提示：超導設備產業化不及預期、LED 市場競爭加劇、疫情反覆
