核心观点:
一、土地储备充足,高能级布局支撑业绩增长
2021 上半年,上坤地产实现应占权益合约销售额105.4亿,同比增长29.8%。拥有总土地储备777.1 万平米,较2020年底增长49.3%,土地储备充足,为企业未来的可持续发展提供保障。其中,一二线城市土地储备占比达70%;长三角区域占比60%。
二、锁定未来营业收入增长,积极寻求盈利增长点预收账款较2020 年底增长46.8%至117.4 亿,未来随着项目结转,其增长将逐渐传递至收入端,锁定企业长期营业收入的增长。在行业利润率承压的情况下,上坤的净利润率水平保持一定的韧性,并不断寻找新的盈利增长点,包括发展多元化业务,进行组织架构调整等。
三、财务结构不断优化,融资渠道进一步拓宽
货币资金较2020 年底增长37.0%至73.1 亿,银行借款占比从2020 年底的近30%提升至42.9%,资金流动性及财务安全性均得到了一定的提升。不断拓宽融资渠道,积极探索绿色金融债券,并取得一定的成效。
核心觀點:
一、土地儲備充足,高能級佈局支撐業績增長
2021 上半年,上坤地產實現應占權益合約銷售額105.4億,同比增長29.8%。擁有總土地儲備777.1 萬平米,較2020年底增長49.3%,土地儲備充足,爲企業未來的可持續發展提供保障。其中,一二線城市土地儲備佔比達70%;長三角區域佔比60%。
二、鎖定未來營業收入增長,積極尋求盈利增長點預收賬款較2020 年底增長46.8%至117.4 億,未來隨着項目結轉,其增長將逐漸傳遞至收入端,鎖定企業長期營業收入的增長。在行業利潤率承壓的情況下,上坤的淨利潤率水平保持一定的韌性,並不斷尋找新的盈利增長點,包括髮展多元化業務,進行組織架構調整等。
三、財務結構不斷優化,融資渠道進一步拓寬
貨幣資金較2020 年底增長37.0%至73.1 億,銀行借款佔比從2020 年底的近30%提升至42.9%,資金流動性及財務安全性均得到了一定的提升。不斷拓寬融資渠道,積極探索綠色金融債券,並取得一定的成效。