核心结论
事件：2021 年上半年，公司实现营业收入 99.87 亿元，yoy + 53.10%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.34 亿元，yoy + 53.73%，行业景气助力，公司电子元器件授权业务和产业互联网创新业务增长超预期。
分销业务竞争优势进一步凸显，盈利水平显著提升。上半年，电子元器件授权分销业务实现营收 86.45 亿元，yoy +53.93%，实现归母净利润2.77 亿元，yoy + 104.83%。面向电子元器件缺货行情，公司发挥龙头企业综合竞争优势，推升了市场份额的提升。分销业务盈利水平明显提升，公司持续优化业务结构，同时公司不断提升技术分销能力，增强客户粘性、产生增值效应；另外，行业景气回暖亦提升了公司的毛利率水平。
华强电子网集团创新业务加速增长，上市申请获深交所受理，新征程有望开启。华强电子网集团实现营业收入 10.43 亿元，yoy +305.48%，归母净利润 1.41 亿元，yoy +324.29%，华强电子网集团作为创新业务验证了其商业模式的可行性、科学性和成长性，其对产业链上下游的延伸渗透不断强化，在供应端和客户端同时发力，实现供应端与客户端“双轮”
共同驱动业务快速发展。此外，公司积极推进电子网集团IPO申报工作，IPO申请获得了深交所受理，有望开启新征程。
投资建议：我们预测2021-2023年公司主营业务收入为200.56、244.93和279.89亿元，归母净利润为8.96、10.03和11.33亿元，对应17、15和14xPE，维持公司“买入”评级。
风险提示：电子元器件行业需求不及预期；电子元器件产业互联网业务发展不及预期及IPO上市失败风险。
核心結論
事件：2021 年上半年，公司實現營業收入 99.87 億元，yoy + 53.10%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 4.34 億元，yoy + 53.73%，行業景氣助力，公司電子元器件授權業務和產業互聯網創新業務增長超預期。
分銷業務競爭優勢進一步凸顯，盈利水平顯著提升。上半年，電子元器件授權分銷業務實現營收 86.45 億元，yoy +53.93%，實現歸母淨利潤2.77 億元，yoy + 104.83%。面向電子元器件缺貨行情，公司發揮龍頭企業綜合競爭優勢，推升了市場份額的提升。分銷業務盈利水平明顯提升，公司持續優化業務結構，同時公司不斷提升技術分銷能力，增強客戶粘性、產生增值效應；另外，行業景氣回暖亦提升了公司的毛利率水平。
華強電子網集團創新業務加速增長，上市申請獲深交所受理，新徵程有望開啓。華強電子網集團實現營業收入 10.43 億元，yoy +305.48%，歸母淨利潤 1.41 億元，yoy +324.29%，華強電子網集團作爲創新業務驗證了其商業模式的可行性、科學性和成長性，其對產業鏈上下游的延伸滲透不斷強化，在供應端和客戶端同時發力，實現供應端與客戶端“雙輪”
共同驅動業務快速發展。此外，公司積極推進電子網集團IPO申報工作，IPO申請獲得了深交所受理，有望開啓新徵程。
投資建議：我們預測2021-2023年公司主營業務收入爲200.56、244.93和279.89億元，歸母淨利潤爲8.96、10.03和11.33億元，對應17、15和14xPE，維持公司“買入”評級。
風險提示：電子元器件行業需求不及預期；電子元器件產業互聯網業務發展不及預期及IPO上市失敗風險。
