事件：公司发布2021半年报，上半年实现收入2.80亿元，同比下降27.45%；实现归母净利润3854 万元，同比下降45.8%。收入及业绩下降系（1）全球范围内汽车芯片短缺导致整车厂产量下降，致使公司汽车零部件业务销量减少；（2）柔性自动化装备与工业机器人系统业务生产周期相对较长，订单改善尚未转化成产值提升。
上半年本部接单饱满，拓展新领域及新产品。半年报显示，上半年本部新签订单2.55 亿元，同比增长85%。截至上半年末，公司存货、合同负债分别为1.19 亿元、1764 万元，比一季末分别增长23%、70%，印证订单高景气。本部订单从去年Q3 起明显好转，预计今年下半年起将逐步转化为收入。公司把握汽车电动化、智能化机遇，成功开发多种规格车用电机定转子成套工艺装备、IGBT 模块封装及测试设备等，同时还在积极研发新能源车扁线电机自动化组装技术、氢燃料电池动态电堆测试技术等，进一步打开成长空间。
上海众源技术实力强劲，加大二氧化碳系统其他零部件研发。公司的二氧化碳高压管路已通过大众MEB 的实验认证，并进入预批量生产供货阶段，同时公司也在积极开展与其他主流新能源车企的研发和测试。
公司也将积极加大二氧化碳热管理系统中其他品类的研发，包括电子膨胀阀、截止阀、泄压阀等，继续进口替代。
盈利预测与投资建议：预计2021-2023 年公司营业收入分别为7.65亿元、10.40 亿元、13.37 亿元，归母净利润分别为1.56 亿元、2.23亿元和2.78 亿元，对应EPS 分别为0.60 元、0.85 元和1.06 元，维持“买入”评级。
风险提示：芯片供应影响汽车销售，行业竞争加剧。
事件：公司發佈2021半年報，上半年實現收入2.80億元，同比下降27.45%；實現歸母淨利潤3854 萬元，同比下降45.8%。收入及業績下降系（1）全球範圍內汽車芯片短缺導致整車廠產量下降，致使公司汽車零部件業務銷量減少；（2）柔性自動化裝備與工業機器人系統業務生產週期相對較長，訂單改善尚未轉化成產值提升。
上半年本部接單飽滿，拓展新領域及新產品。半年報顯示，上半年本部新簽訂單2.55 億元，同比增長85%。截至上半年末，公司存貨、合同負債分別爲1.19 億元、1764 萬元，比一季末分別增長23%、70%，印證訂單高景氣。本部訂單從去年Q3 起明顯好轉，預計今年下半年起將逐步轉化爲收入。公司把握汽車電動化、智能化機遇，成功開發多種規格車用電機定轉子成套工藝裝備、IGBT 模塊封裝及測試設備等，同時還在積極研發新能源車扁線電機自動化組裝技術、氫燃料電池動態電堆測試技術等，進一步打開成長空間。
上海衆源技術實力強勁，加大二氧化碳系統其他零部件研發。公司的二氧化碳高壓管路已通過大衆MEB 的實驗認證，並進入預批量生產供貨階段，同時公司也在積極開展與其他主流新能源車企的研發和測試。
公司也將積極加大二氧化碳熱管理系統中其他品類的研發，包括電子膨脹閥、截止閥、泄壓閥等，繼續進口替代。
盈利預測與投資建議：預計2021-2023 年公司營業收入分別爲7.65億元、10.40 億元、13.37 億元，歸母淨利潤分別爲1.56 億元、2.23億元和2.78 億元，對應EPS 分別爲0.60 元、0.85 元和1.06 元，維持“買入”評級。
風險提示：芯片供應影響汽車銷售，行業競爭加劇。
