事件：公司发布2021 年中报。

　　收入大幅增长。2021 年上半年公司实现营业收入约8.44 亿元，同比增加94.75%；归属于上市公司股东的亏损约4204 万元，同比亏损减少68.27%。

　　积极参与国家数据安全顶层规划。上半年，公司围绕重要数据和个人信息保护、数据安全流通等数据安全重要方向，重点布局隐私计算，从秘密分享、同 态加密等底层密码技术、隐私计算安全产品、数据共享商业模式等多个层面同时推进，打造数据安全合规共享生态，践行“可 用不可见”的数据流通理念。与此同时，公司积极参与国家数据安全顶层规划和多项数据安全国家标准制定，开展国家部委 相关领域重点专项试点应用，在多个典型重要场景研究、推动数据安全解决方案的落地。

　　公司在党政、信创、网信、商密等市场持续发力，全面拓展金融、能源、政务、交通等领域市场。上半年，信创工作方面，聚焦研发资源全力推进信创产品的研制测试，全面完善信创安全产品体系，相关产品和系统实现在广西、辽宁等省市的 大规模应用部署；商密业务方面，快速推动布局，深挖金融、能源、政务领域对密码合规性应用需求，发展密评整改以及密码服务业务；拓展车联网、工控安全等新领域，创造业务新增长点。网信市场取得突破，中标四川省网信系统建设的过亿元大项目，在建设内容、建设模式等方面具有重大示范意义，为后续争取中央侧及其他省市网信项目奠定坚实基础。

　　投资建议：公司作为数据安全国家队，正迎来历史性机遇。预计公司2021-2022 年EPS 分别为0.27、0.38 元，给与“买入-A”投资评级，6 个月目标价50 元。

　　风险提示：新业务进展不达预期；信息安全政策不达预期